ADR ها چیست و آیا باید در ADR ها سرمایه گذاری کرد؟

نکته تحریریه: مشاور فوربس ممکن است از فروش های ایجاد شده از پیوندهای شریک در این صفحه کمیسیون دریافت کند، اما این بر نظرات یا ارزیابی ویراستاران ما تأثیری ندارد.

اولین بار توسط J. P. Morgan نزدیک به یک قرن پیش معرفی شد، مفهوم رسید سپرده گذاری آمریکایی (ADR) به طور گسترده پذیرفته شده و یکی از محبوب ترین راه ها برای سرمایه گذاران برای خرید سهام شرکت هایی است که در خارج از ایالات متحده فهرست شده اند.

اصطلاح ADR به رسید یا گواهی صادر شده توسط یک بانک سپرده گذاری مستقر در ایالات متحده اشاره دارد که نشان دهنده تعداد ثابتی از سهام شرکت خارجی است. این روشی است برای شرکت های غیرآمریکایی برای تجارت در بورس های سهام ایالات متحده مانند بورس نیویورک (NYSE) یا NASDAQ از طریق ADR.

از طریق ADR، هر سرمایه گذار آمریکایی می تواند سهام شرکت های خارجی را خریداری کند که در غیر این صورت در دسترس نبودند. ADR ها در بازارهای سهام ایالات متحده مانند سهام داخلی معامله می شوند و بر اساس دلار آمریکا کار می کنند، یعنی ADR ها و سود سهام آنها به دلار آمریکا قیمت گذاری می شود. توجه به این نکته مهم است که ADR به معنای واقعی کلمه یک رسید سپرده گذاری است و نه یک سهم واقعی.

ADR ها چگونه کار می کنند؟

برای شروع فرآیند ADR، یک کارگزار سهامی را با نام INR خریداری می کند - که معمولاً در یک بورس محلی در کشور اصلی شرکت فهرست شده است. برای مثال، بگویید Infosys می خواهد ADR صادر کند. یک کارگزار آمریکایی سهام Infosys را در بورس ملی (NSE) خریداری خواهد کرد.

پس از انجام این کار، کارگزار این سهام Infosys را نزد یک بانک نگهبان محلی در هند، یعنی هر مؤسسه مالی معتبری که می تواند اوراق بهادار را به نمایندگی از کارگزار نگهداری کند، سپرده گذاری می کند. از اینجا به بعد، بانک متولی محلی این مسئولیت را بر عهده می گیرد که به بانک سپرده مستقر در ایالات متحده اطلاع دهد که آنها سهام INR را خریداری کرده اند.

هنگامی که بانک سپرده مستقر در ایالات متحده تأیید کرد که بانک متولی محلی واقعاً سهام را در اختیار دارد، آنها ADR ها را صادر می کنند. اینگونه است که ADRها به سرمایه گذاران مستقر در ایالات متحده معرفی می شوند و در NYSE یا NASDAQ فهرست می شوند.

برای شرکت ها، ADR ها به آنها این فرصت را می دهد تا با جلب توجه گروه وسیعی از سرمایه گذاران آمریکایی، ردپای بین المللی خود را گسترش دهند. همچنین به یک شرکت اعتبار می بخشد زیرا ثبت نام در NYSE یا NASDAQ نیازمند بررسی دقیق و شفافیت اطلاعات است.

از این رو این می تواند اعتبار را به شرکت های خوب مستقر در کشورهای در حال توسعه برساند. تایید شدن توسط دستورالعمل های تعیین شده توسط مبادلات خارجی نوعی مهر تایید است که می تواند به شرکت ها کمک کند تا در بازارهای مالی جهانی مقبولیت پیدا کنند.

آیا باید ADR ها را در نظر بگیرید؟

ADR ها مزایای زیادی را برای سرمایه گذاران به همراه دارد:

مهمترین مزیت برای سرمایه گذاران سهولت استفاده است که ADR ها همراه با آنها به همراه دارد. به عنوان مثال یک سرمایه گذار در ایالات متحده را در نظر بگیرید که علاقه مند به سرمایه گذاری در یک شرکت آلمانی است. برای شروع، سرمایه گذار باید یک حساب کارگزاری آلمانی داشته باشد، سپس باید مکانیزمی برای تبدیل دلار آمریکا به یورو وجود داشته باشد. سرمایه گذار همچنین باید ریسک نرخ ارز و سایر مشکلات ناشی از مبادله ارز را متحمل شود.

علاوه بر این، این اوراق در نهایت باید در یک حساب آلمانی نگهداری شود و سود سهام باید از یورو به دلار آمریکا تبدیل شود. تشدید این امر تفاوت مناطق زمانی و این واقعیت است که نرخ مبادله دلار آمریکا در طول کل فرآیند در نوسان است.

ADR ها بر اساس مقررات بازار ایالات متحده تجارت می کنند و این منجر به شفافیت بیشتر می شود و در صورت هرگونه اقدام شرکتی علیه شرکت های خارجی، دارندگان ADR ایالات متحده می توانند اعلان های فوری را به زبان انگلیسی دریافت کنند، برخلاف دریافت اعلان های نامه ای با تاخیر به زبانی دیگر..

از دیدگاه سرمایه گذاران مستقر در ایالات متحده، آنها می توانند در معرض سهام چندین شرکت بین المللی در سراسر بازارهای جهانی مانند هند، ژاپن و حتی کره جنوبی قرار بگیرند، با این حال، سود سهام آنها هنوز به دلار است و معاملات بدون دردسر را تسهیل می کند.

در همین حال، از دیدگاه یک سرمایه گذار هندی، ADR ها به دو منبع بازده تبدیل می شوند، یکی از طریق افزایش سرمایه در بازار ایالات متحده و دو منبع، از طریق افزایش ارزش دلار آمریکا نسبت به روپیه هند. در نتیجه، هم پرداخت سود سهام و هم سود سرمایه با تبدیل شدن به INR افزایش می یابد.

مهمترین چیزی که باید به خاطر بسپارید این است که دارندگان ADR از حقوق رای و حق تقسیم سود مشابه هر سهامدار عادی برخوردار هستند.

انواع مختلف ADR چیست؟

دو نوع مختلف ADR وجود دارد: حمایت شده و بدون حمایت.

• با یک ADR حمایت شده، یک بانک و شرکت خارجی قراردادی را منعقد می کنند که به موجب آن شرکت خارجی هزینه های صدور ADR را متقبل می شود. بانک اساساً چهره جامعه سرمایه گذاران است و نقش آن صدور ADR از طرف شرکت خارجی است و تمام جنبه های معاملات با سرمایه گذاران را انجام می دهد.

زمانی که یک شرکت خارجی از تمام الزامات و دستورالعمل های تعیین شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پیروی می کند، ADR به عنوان حمایت شده طبقه بندی می شود.

• با یک ADR حمایت نشده، یک بانک آمریکایی پیش می رود و گواهی ADR صادر می کند، اما این مورد توسط شرکت خارجی تایید نشده است. در تئوری، شرکت هیچ دخالت یا مشارکتی در ADR صادر شده ندارد.

با این حال، چندین بانک ایالات متحده می توانند مستقیماً این ADR های بدون حمایت را صادر کنند و در نتیجه پیشنهادات سود سهام ممکن است متفاوت باشد.

سه سطح مختلف ADR وجود دارد: سطح 1، سطح 2 و سطح 3.

سطح 1: ابتدایی ترین نوع است که در آن شرکت خارجی یا واجد شرایط نیست یا مایل نیست ADR آنها در بورس فهرست شود. اینها انواعی هستند که بدون نسخه فروخته می شوند و به مقررات SEC پایبند نیستند.

سطح 2: ADR ها برای ایجاد حضور تجاری در بورس اوراق بهادار استفاده می شوند و سطح انطباق کمی بالاتری دارند.

سطح 3: اینها بهترین سطح انطباق را دارند و در مورد ADR ها استاندارد طلایی هستند.

سرمایه گذاران در مورد چه چیزی باید محتاط باشند؟

وقتی صحبت از کارمزد و مالیات می شود، ADR ها متفاوت از سهام سنتی عمل می کنند. اگرچه ADR ها مشمول همان قوانین و مقررات مالیات بر سود سرمایه و سود سهام ایالات متحده هستند، قوانین مالیاتی یک کشور خارجی ممکن است وارد عمل شوند.

به عنوان مثال، چندین کشور به طور خودکار مالیات بر سود سهامی را که توسط شرکت ها در محدوده جغرافیایی آنها پرداخت می شود، کسر می کنند. این بدان معناست که بسته به نرخ مالیات و قوانین کشور خارجی، مقدار معینی از سود سهام توسط کارگزار برای سپرده گذاری نزد دولت نگه داشته می شود.

علاوه بر این، ایالات متحده معاهدات مالیاتی با بسیاری از کشورها دارد و این می تواند دیکته کند که سرمایه گذاران آمریکایی چه پولی بپردازند. از این رو، بهتر است سرمایه گذاران با کارشناسان مالیاتی که از چندین بازار مالی و قوانین مالیاتی کشورهای مختلف آگاهی دارند، مشورت کنند.

برای یک شرکت هندی، ADR دسترسی عالی به سرمایه گذاران در بازارهای مختلف را فراهم می کند، به آن اجازه می دهد تا یک برند در ایالات متحده ایجاد کند و به مشتریان آمریکایی خود در مورد کیفیت کتاب ها و مطابقت با آنها آرامش می دهد. این امر به ویژه برای شرکت هایی که بیشتر کسب وکار آن در ایالات متحده است، مرتبط است.

در آینده، می توانیم اهمیت کاهش ADRها را ببینیم زیرا مقررات سرمایه گذاری فرامرزی را آسان تر می کند، بازارهای هند به اندازه ای عمیق می شوند که در اینجا پول جمع آوری کنند و رعایت آن بهبود می یابد. علاوه بر این، اکنون راه های متعدد دیگری برای فهرست بندی در ایالات متحده وجود دارد - شرکت های فهرست بندی مستقیم و کسب هدف ویژه (SPAC) که ممکن است اهمیت دریافت های سپرده گذاری کاهش یابد.

اطلاعات ارائه شده در Forbes Advisor فقط برای اهداف آموزشی است. وضعیت مالی شما منحصر به فرد است و ممکن است محصولات و خدماتی که بررسی می کنیم برای شرایط شما مناسب نباشند. ما مشاوره مالی، خدمات مشاوره ای یا کارگزاری ارائه نمی دهیم و به افراد یا خرید یا فروش سهام یا اوراق بهادار خاصی توصیه یا توصیه نمی کنیم. اطلاعات عملکرد ممکن است از زمان انتشار تغییر کرده باشد. عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست.

مشاور فوربس به استانداردهای دقیق یکپارچگی ویراستاری پایبند است. تا جایی که ما می دانیم، تمام محتوا از تاریخ ارسال دقیق است، اگرچه پیشنهادات موجود در اینجا ممکن است دیگر در دسترس نباشند. نظرات بیان شده تنها متعلق به نویسنده است و توسط شرکای ما ارائه، تأیید یا تأیید نشده است.

Kanika Agarrwal یکی از بنیانگذاران Upside AI است، یک استارت آپ فین تک متمرکز بر استفاده از یادگیری ماشین برای بخش سرمایه گذاری. کانیکا یک حسابدار خبره، دارنده منشور CFA و فارغ التحصیل بازرگانی از دانشگاه بمبئی است. او بیش از 11 سال تجربه در امور مالی و سرمایه گذاری دارد.

آشیکا سردبیر هند Forbes Advisor است. سابقه 15 ساله روزنامه نگاری تجاری و مالی او را به گزارش، نوشتن، ویرایش و رهبری تیم هایی که سرمایه گذاری عمومی، سرمایه گذاری خصوصی و سرمایه گذاری شخصی در هند و خارج از کشور را پوشش می دهند، سوق داده است. او قبلا در CNBC-TV18، Thomson Reuters، The Economic Times و Entrepreneur کار کرده است.