آیا اوراق امن تر از سهام است؟

جوشوا کنون متخصص سرمایه گذاری ، دارایی و بازارها و برنامه ریزی بازنشستگی است. او مدیر عامل و بنیانگذار Keon-Green & Co. ، یک شرکت مدیریت دارایی است.

Amilcar Chavarria یک کارآفرین fintech و blockchain با تخصص در Cryptocurrency ، blockchain ، fintech ، سرمایه گذاری و امور مالی شخصی است.

تصاویر تترا / تصاویر گتی

بسیاری از سرمایه گذاران جدید (و حتی سرمایه گذاران باتجربه) اغلب در تکرار این گفته قدیمی اشتباه می کنند که "سرمایه گذاری در اوراق قرضه همیشه ایمن تر از سرمایه گذاری در سهام است."این لزوماً صحیح نیست ، و این بیانیه بیش از حد گسترده بر خطرات ناشی از سرمایه گذاری اوراق قرضه است.

در حالی که برخی از اوراق قرضه ممکن است یک سرمایه گذاری ایمن تر از بسیاری از سهام باشد ، متغیرهای زیادی وجود دارند که می توانند بر خطرات نسبی دو اوراق بهادار تأثیر بگذارند. هنگام سرمایه گذاری در هر نوع امنیت ، مهم است که خطرات منحصر به فرد سرمایه گذاری ، قیمت سرمایه گذاری و شرایط گسترده تر بازار را در نظر بگیرید.

در اینجا چند مورد از دلایل اصلی ایجاد اوراق قرضه - اما همیشه - از سهام موجود نیست.

اوراق بهادار در مقابل سهام

ممکن است تازه کردن خود در مورد تفاوت اوراق قرضه و سهام مفید باشد. آنها هر دو خطرات منحصر به فرد و همچنین فرصتی برای دستاوردها دارند.

اوراق قرضه

اوراق قرضه بدهی است که به امنیتی تبدیل شده است که توسط سرمایه گذاران قابل خریداری و فروخته شده است. یک شرکت یا نهاد دولتی در ازای پول نقد اوراق قرضه صادر می کند و قول می دهد که صاحب اوراق قرضه را بازپرداخت کند. برنامه بازپرداخت شامل پرداخت بهره خواهد بود و این پرداخت ها راهی است که دارندگان اوراق قرضه می توانند از سرمایه گذاری خود سود ببرند.

یک دارنده اوراق قرضه همچنین می تواند با فروش اوراق بهادار سود ببرد ، اما آنها همچنین می توانند از این طریق پول خود را از دست بدهند. قیمت اوراق به تقاضا بستگی دارد. اگر سرمایه گذاران مشتاق جریان پایدار درآمد (در قالب پرداخت بهره) باشند ، قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد. هنگامی که قیمت سهام به سرعت در حال افزایش است ، سرمایه گذاران کمتر برای بازده ناچیز پرداخت سود تسویه می کنند ، بنابراین قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد و شرکت ها مجبور هستند بازده بالاتری را برای خرید سرمایه گذاران برای خرید اوراق خود ارائه دهند. سرمایه گذاران که به طور فعال اوراق قرضه را تجارت می کنند یا در صندوق های اوراق قرضه سرمایه گذاری می کنند (با مدیران صندوق که اوراق بهادار تجارت) خود را در معرض این خطرات حرکت قیمت و همچنین خطرات مربوط به حرکت نرخ بهره قرار می دهند.

اگر یک سرمایه گذار اوراق قرضه جدیدی خریداری کند و آن را به بلوغ نگه دارد ، آنها تمام پول خود را به علاوه بهره دریافت می کنند. با این حال ، اوراق قرضه نوعی بدهی است و مانند هر بدهی ، آنها با خطر پیش فرض همراه هستند. اگر اوراق قرضه را از یک شرکت خریداری کنید ، و سپس آن شرکت ورشکسته می شود ، می توانید پول خود را از دست دهید. دارندگان اوراق قرضه قبل از سهامداران مشترک در طی مراحل ورشکستگی پرداخت می شوند ، اما آنها لزوماً در درجه اول برای پرداخت نیستند و ممکن است به هیچ وجه پول دریافت نکنند. سفارش پرداخت در موارد ورشکستگی شرکت ها به عنوان "ترجیح انحلال" شناخته می شود.

رتبه بندی باند ایمنی را تعیین می کند

اشخاص صادر کننده اوراق بهادار از اعتبار خود برخوردار هستند. شرکت ها و اشخاص با رتبه AAA بعید به نظر می رسد که بدهی خود را به طور پیش فرض کنند ، بنابراین ممکن است یک وثیقه AAA از بسیاری از سهام ایمن تر باشد. با این حال ، اوراق قرضه با رتبه بندی BBB یا بدتر اوراق قرضه "ناخواسته" در نظر گرفته می شود و ممکن است از سهام خطرناک تر باشند.

سهام

سهام سهام مالکیت در یک شرکت است. هنگام خرید سهام ، در حال خرید مالکیت جزئی در شرکت هستید. در حالی که بسیاری از روش های پیچیده سهام معاملات وجود دارد ، سهامداران اصلی خرید و نگهدارنده می توانند از دو طریق سود کسب کنند: این شرکت می تواند سود سهام صادر کند ، یا آنها می توانند پس از افزایش قیمت ، سهام را در تاریخ بعدی بفروشند.

هر دو روش سود با برخی از ریسک ها همراه هستند ، اما سطح ریسک به شرکت در پشت سهام بستگی دارد. یک شرکت وظیفه صادر کردن سود سهام را ندارد ، بنابراین این خطر وجود دارد که شرکت بتواند در صورت بدتر شدن وضعیت مالی آنها از آخرین پرداخت سود سهام ، تصمیم به متوقف کردن صدور سود سهام کند.

قیمت سهام براساس تقاضای سهام است ، بنابراین اگر تقاضا برای سهام کاهش یابد ، قیمت سهام نیز کاهش می یابد. اگرچه نوسان قیمت سهام طبیعی است ، اما قیمت آن بعید است که سقوط کند مگر اینکه شرکت با مشکلات جدی روبرو شود.

اوراق قرضه می تواند یک سبد سهام را متنوع کند

سرمایه گذاران ممکن است معتقدند که اوراق قرضه از سهام ایمن تر است زیرا اغلب به آنها گفته می شود که به خاطر تنوع ، اوراق قرضه را به سبد خود اضافه کنند. اوراق قرضه و سهام از لحاظ تاریخی در جهت های مخالف حرکت کرده اند. وقتی سهام بالا می رود ، اوراق قرضه پایین می رود و بالعکس. این یک حقیقت مطلق نیست که شما هر روز به دنبال آن خواهید بود ، اما به طور کلی ، می توانید انتظار داشته باشید که اوراق قرضه در روزی که مخزن سهام است ، افزایش یابد.

این حرکات متضاد تنوع را جذاب می کند. اگر نمونه کارها شما کاملاً از سهام تشکیل شده باشد و سهام در یک روز کاهش یابد ، کل نمونه کارها شما در آن روز کاهش می یابد. با این حال ، اگر نمونه کارها شما نیمی از سهام و نصف اوراق قرضه باشد ، ممکن است سرمایه گذاری اوراق قرضه شما در حالی که سرمایه گذاری سهام شما کاهش می یابد افزایش یابد.

این باعث نمی شود اوراق قرضه سرمایه گذاری ایمن تر از سهام باشد. در عوض ، استراتژی تنوع ، نمونه کارها شما را ایمن تر می کند. بعضی روزها سهام سقوط می کنند و اوراق قرضه افزایش می یابد. روزهای دیگر ، سهام افزایش می یابد و اوراق قرضه سقوط می کند. یک نمونه کارها متنوع ، بهتر است در هر بخش خاصی از آب و هوا استفاده کند.

نوسانات لزوماً خطرناک نیست

یکی دیگر از دلایلی که سرمایه گذاران ممکن است معتقدند سهام از اوراق قرضه ایمن تر است این است که آنها نسبت به سهام کمتری دارند. در یک روز معین ، قیمت سهام در یک روز 5 ٪ افزایش یا کاهش نمی یابد ، اما اوراق قرضه به سختی در چنین مدت کوتاهی به طرز چشمگیری حرکت می کند.

دلیل این امر این است که قیمت سهام سوداگرانه است ، بنابراین ناشناخته های زیادی وجود دارد. با اوراق قرضه ، ناشناخته های بسیار کمتری وجود دارد. تا زمانی که صادرکننده اوراق قرضه به طور پیش فرض نباشد ، دارنده اوراق قرضه دقیقاً می داند چه زمانی پرداخت بهره را دریافت می کند ، و آنها دقیقاً می دانند که این پرداخت ها چه خواهد بود.

طول عمر اوراق قرضه همچنین می تواند بر نوسانات آن تأثیر بگذارد. اوراق قرضه بلند مدت به احتمال زیاد نوسانات را تجربه می کند-ممکن است بین اکنون و تاریخ بلوغ اتفاق بیفتد.

با این حال ، نوسانات لزوماً سهام را از اوراق قرضه خطرناک تر نمی کند. سهام همیشه در طول سال قله ها و فرورفتگی داشته است ، و برخی از شرکت ها جمع می شوند ، اما از نظر تاریخی ، شاخص های اصلی بازار همیشه زمین خود را به دست آورده و به رشد خود ادامه می دهند. این ممکن است عصبی تر باشد که یک سهامدار بتواند حساب خود را به صورت روزانه بررسی کند ، اما در یک جدول زمانی به اندازه کافی طولانی و با تنوع مناسب ، صاحب سهام لزوماً کمتر احتمال دارد که سود را تجربه کند.

تورم را فراموش نکنید

اوراق قرضه AAA ممکن است تضمین نسبتاً ایمن از درآمد پایدار را ارائه دهد ، اما وقتی نرخ بهره پایین باشد ، این درآمد می تواند برای حفظ تورم تلاش کند. از آوریل 2019 تا آوریل 2020 ، قیمت همه موارد جدا از غذا و انرژی 1. 4 ٪ افزایش یافته است. این بدان معناست که اوراق قرضه ای که در آن زمان برگزار می شود ، حداقل به 1. 4 ٪ نیاز داشته باشد ، وگرنه شما به طور موثری قدرت خرید را از دست می دهید. اوراق قرضه AAA که 1 ٪ به دست می آید ممکن است "ایمن" باشد ، به این معنا که صادرکننده احتمالاً شرایط اوراق قرضه را احترام می گذارد ، اما ممکن است وقتی بهترین استراتژی برای ایجاد ثروت و محافظت در برابر تورم باشد ، "ایمن" نباشد.

یک مثال

یک مثال ممکن است به شما در درک مفهوم کمک کند. تصور کنید که بین دو سرمایه گذاری برای نمونه کارها خود انتخابی دارید.

اولین اوراق قرضه شرکتی است که سالانه 8. 5 ٪ سود را پرداخت می کند. اگر شرکت ورشکسته شود ، این اوراق قرضه خاص برای اولویت انحلال سوم است. به عنوان یک قاعده کلی ، طلبکاران امن مانند وام دهندگان بانکی ابتدا در اولویت انحلال قرار می گیرند ، سپس طلبکاران ناامن مانند دارندگان اوراق قرضه ، سپس سهامداران را ترجیح می دهند ، سپس سهامداران مشترک. با این حال ، هر شرکت متفاوت است.

در حالی که دارندگان اوراق قرضه معمولاً قبل از سهامداران پرداخت نقدینگی دریافت می کنند ، بیشتر سرمایه گذاران باید سعی کنند از سرمایه گذاری در نهادهایی که احتمالاً اعلام ورشکستگی می کنند ، خودداری کنند.

سرمایه گذاری دوم سهام مشترک در یک شرکت بدون بدهی است که با نسبت P/E 10 معامله می شود. تقریباً 5 ٪ از سود هر سال به عنوان سود سهام برای سهامداران ارسال می شود و در نتیجه سود سهام 5 ٪ است. مدیریت خوب است ، فروش پایدار است و تجارت کمی سریعتر از تورم در حال رشد است. اگر این شرکت تحت فشار قرار بگیرد ، سهامداران اولین بار در اولویت انحلال هستند زیرا هیچ دارنده اوراق قرضه یا سهامداران ترجیحی وجود ندارد.

در این سناریو ، سهام احتمالاً سرمایه گذاری ایمن تر است. غافلگیر شدن؟در اینجا به همین دلیل است.

سهام در مقابل آن چیزی ندارد

مثال سهام از نظر اولویت انحلال ابتدا از نظر خط است ، در حالی که مثال اوراق قرضه در خط سوم است. سهام مشترک با هیچ چیز پیش رو به همان اندازه "ایمن" است که هیچ چیز پیش روی آن وجود ندارد - اگر چیزی پیش نرود ، آنها اولین افرادی هستند که پس از کارمندان ، صاحبخانه ها ، فروشندگان و سایر طلبکاران قبلی ، هر چیزی را دریافت می کنندپرداخت شده.

مالیات می تواند نیش را از عملکرد اوراق قرضه خارج کند

اوراق قرضه سالانه 8. 5 ٪ سود را پرداخت می کند ، اما بازده اوراق بهادار شرکت معمولاً در سطح محلی ، ایالتی و فدرال قابل پرداخت است. پرداخت از اوراق بهادار به درآمد مشمول مالیات شما برای سال اضافه می شود ، بنابراین نرخ مالیات دقیق که پرداخت می کنید به براکت درآمد شما بستگی دارد. برای افراد برتر ، این می تواند منجر به یک فرد جدی در عملکرد کلی شما از اوراق قرضه شود.

از طرف دیگر سود سهام می تواند "واجد شرایط" باشد. استثنائاتی در این قاعده وجود دارد ، اما به طور کلی ، سود سهام در صورتی که از یک شرکت آمریکایی که سهام شما بیش از 60 روز است ، واجد شرایط است. سود سهام واجد شرایط به جای نرخ مالیات بر درآمد عادی ، نرخ مالیات سود مطلوب تر است.

شرایط پیوند در سنگ تنظیم شده است

اگر همه چیز خوب پیش برود ، برای یک شرکت می تواند پرداخت سود سهام خود را به سهامداران افزایش دهد. قیمت سهام نیز می تواند افزایش یابد و به سهامدار این امکان را می دهد تا از این تقدیر پول نقد کند. با یک اوراق قرضه ، نرخ کوپن اوراق قرضه را دریافت می کنید ، و همین است. اگر شرکتی که اوراق قرضه را صادر کرده است ، ناگهان موفقیت گسترده ای را تجربه کند ، نمی تواند شرایط اوراق قرضه را برای دارندگان اوراق قرضه مطلوب تر کند. شرایط تغییر اوراق بهادار مربوط به نرخ تورم نیز نخواهد بود. تورم می تواند افزایش یابد ، اما شما هنوز هم فقط 8. 5 ٪ به شما وعده داده شده هنگام صدور اوراق قرضه را دریافت می کنید.

خط پایین

در حالی که ممکن است عدم اطمینان و نوسانات کمتری با اوراق قرضه وجود داشته باشد ، اوراق بهادار لزوماً سرمایه گذاری های ایمن تر از سهام نیستند. هنوز هم سطح عدم اطمینان با اوراق قرضه وجود دارد که ناشی از ریسک های اعتباری ، نرخ بهره و نرخ تورم است. قیمت اوراق قرضه هنوز نوسان دارد. برخی از اوراق ممکن است نسبت به برخی از سهام ایمن تر باشد ، در حالی که برخی از سهام ممکن است از برخی اوراق امن تر باشد. این سرمایه گذار است که قبل از تصمیم گیری در مورد نحوه سرمایه گذاری ، گزینه های خود را با دقت تجزیه و تحلیل کند.