اختیارات مداخله بانک مرکزی: گزینه های باینری و قراردادها برای اختلافات

تنظیم کننده ایرلندی ، بانک مرکزی ایرلند ("CBI") قصد دارد از اختیارات مداخله محصول خود برای محدود کردن انواع خاصی از محصولات سرمایه گذاری عجیب و غریب که تصور می شود برای مصرف کنندگان خرده فروشی بسیار پیچیده است ، استفاده کند.

CBI اقدامات لازم را برای محدود کردن بازاریابی ، توزیع یا فروش گزینه های باینری و قراردادها برای تفاوت ("CFDS") ، به مشتریان خرده فروشی در یا از ایرلند انجام داده است. این اقدامات به موجب اختیارات مداخله محصول که طبق ماده 42 بازارهای مقررات مربوط به ابزارهای مالی ("MIFIR") در دسترس آن انجام می شود ، انجام می شود.

سایر کشورهای عضو اتحادیه اروپا قبلاً اقدامات مداخله محصول را برای گزینه های باینری و CFD اتخاذ کرده اند ، اما این اولین بار است که CBI از قدرت مداخله خود استفاده کرده است. پیش از این ، فقط الزامات مناسب بودن تحت بخشنامه سازهای مالی ("MIFID") که برای محصولات ساختاری در ایرلند اعمال می شود. الزامات مناسب بودن باقی خواهد ماند ، اما اقدامات مداخله CBI آزمایش دیگری را تشکیل می دهد که برای محصولات ساختاری منتقل می شود.

گزینه های دودویی

CBI برخی از گزینه های باینری را در نظر می گیرد که جایی در برنامه های سرمایه گذاری سرمایه گذاران خرده فروشی نداشته باشد. ممنوعیت بازاریابی ، توزیع و فروش "سرمایه در معرض خطر" و برخی دیگر از گزینه های باینری در اقدامات مداخله گزینه های باینری CBI ("BOIM") بیان شده است. تحت BOIM ، "گزینه باینری" به معنای مشتق است: (i) که باید به صورت نقدی تنظیم شود یا ممکن است در گزینه یکی از طرفین غیر از دلیل پیش فرض یا رویداد خاتمه دیگر ، به صورت نقدی تنظیم شود.(ii) این فقط پرداخت را در نزدیکی یا انقضا فراهم می کند. یا (iii) که پرداخت آن محدود به مبلغ ثابت از پیش تعیین شده یا صفر بسته به اینکه آیا زمینه مشتق یک یا چند شرط از پیش تعیین شده را برآورده می کند.

با این حال ، BOIM در مورد گزینه باینری اعمال نمی شود: (i) که پایین آن دو مبلغ از پیش تعیین شده حداقل برابر با کل پرداخت انجام شده توسط مشتری خرده فروشی برای گزینه باینری ، از جمله هر کمیسیون ، هزینه معاملات و هزینه های مرتبط است.(محصولات به اصطلاح "محافظت از سرمایه") ؛(ب) با اصطلاح از صدور تا بلوغ حداقل 90 روز تقویم ؛. یا (IV) که ارائه دهنده را در معرض خطر بازار در طول مدت گزینه باینری قرار نمی دهد و ارائه دهنده یا هر یک از نهادهای گروهی آن از گزینه باینری سود یا ضرر نمی کند ، به غیر از کمیسیون قبلاً افشا شده ، هزینه های معاملات یاسایر اتهامات مرتبط

BOIM در تاریخ 2 ژوئیه 2019 به کار گرفت و جایگزین مرکز اوراق بهادار و بازارهای اروپا ("E SMA") اقدامات مداخله موقت محصول که در تاریخ 1 ژوئیه 2019 منقضی شد.

CFDS

محدودیت های مربوط به بازاریابی ، توزیع و فروش CFD در قراردادهای CBI برای اندازه گیری مداخله تفاوت ("CFDIM") از 12 ژوئن 2019 ارائه شده است. CFDIM یک "CFD" را به عنوان مشتق غیر از گزینه ، آینده ، مبادله یا تعویض تعریف می کند. توافق نرخ رو به جلو ، هدف از آن این است که به دارنده در معرض نوسانات در قیمت ، سطح یا ارزش یک زیرین ، بدون توجه به اینکه در یک محل تجارت معامله می شود ، قرار دهد ، بدون توجه به اینکه در یک محل تجارت معامله شود ، و این باید به صورت نقدی حل شود یاممکن است در گزینه یکی از طرفین غیر از دلیل پیش فرض یا رویداد خاتمه دیگر به صورت نقدی حل و فصل شود.

با این حال ، CFDIM اجازه می دهد تا بازاریابی ، توزیع یا فروش به مشتریان خرده فروشی CFDS در یا از ایرلند که در آن ارائه دهنده CFD است: (i) مشتری خرده فروشی را ملزم به پرداخت مبلغ حفاظت اولیه اولیه (حداقل) تجویز شده توسط CFDIM کند..(iii) محافظت از تعادل منفی را که توسط CFDIM (یا هرگونه محافظت بیشتر) تعیین شده است ، به مشتری خرده فروشی ارائه می دهد.(IV) به طور مستقیم یا غیرمستقیم هیچ گونه مزایای پولی یا خاص غیر پولی را در رابطه با بازاریابی ، توزیع یا فروش CFD ، به غیر از سود تحقق یافته در هر CFD ارائه شده ، در اختیار مشتری خرده فروشی قرار نمی دهد. و (v) هشدار ریسک مناسب را که توسط شرایط موجود در ضمیمه II CFDIM مشخص شده است ، فراهم می کند.

CFDIM در تاریخ 1 اوت 2019 اجرا خواهد شد و جایگزین مداخله موقت محصول ESMA است که در آن زمان منقضی می شود.

نتیجه

ایجاد این نوع محصولات ممکن است ، اما ارائه دهندگان اکنون باید اقدامات مداخله CBI و همچنین الزامات مناسب بودن تحت MIFID را در نظر بگیرند.

به نظر نمی رسد که اقدامات CBI بر بازار محصولات ساخت یافته گسترده تر در ایرلند تأثیر بگذارد ، زیرا آنها محصولاتی را که به عنوان قراردادهای بیمه ، سپرده های ساختاری یا یادداشت ساخته شده اند ، پوشش نمی دهند. با این حال ، این اولین اعمال اختیارات مداخله توسط CBI است و احتمالاً چیزهای بیشتری نیز وجود دارد ، بنابراین تحولات آینده قول جالب و مهم می دهد.

برای اطلاعات بیشتر ، لطفاً با کریستین دوناگ ، ریچارد کلی ، اندرو گیل یا تماس معمول ماتسون خود تماس بگیرید.< SPAN> CFDIM در تاریخ 1 اوت 2019 اجرا خواهد شد و جایگزین مداخله موقت محصول ESMA است که در آن زمان منقضی می شود.