ECON102: اصول اقتصاد کلان

این فصل را بخوانید و تمرین های "آن را امتحان کنید". در این فصل به شما کمک می کند تا با توجه به مفاهیم اساسی تقاضا و عرضه ، آشنایی و صلاحیت های خود را بدست آورید. حداقل باید بتوانید عواملی را که منحنی تقاضا را تغییر می دهند و مواردی که منحنی عرضه را پس از تکمیل این فصل ها تغییر می دهند ، لیست کنید. این به شما کمک می کند تا برای انواع مشابه تجزیه و تحلیل در واحدهای پیش رو آماده شوید.

4. 1 قرار دادن تقاضا و عرضه برای کار

بازار سهام

مدل جریان دایره ای نشان می دهد که سرمایه ، مانند سایر عوامل تولید ، توسط خانوارها به شرکت ها عرضه می شود. بنگاهها به نوبه خود برای استفاده از سرمایه خود به آن خانوارها درآمد می پردازند. با این حال ، به طور کلی ، سرمایه در واقع متعلق به خود شرکت ها است. جنرال موتورز صاحب گیاهان مونتاژ خود است و وال مارت صاحب فروشگاه های خود است. بنابراین این بنگاهها سرمایه خود را دارند. اما بنگاهها به نوبه خود متعلق به مردم هستند - و این افراد البته در خانوارها زندگی می کنند. از طریق مالکیت آنها از بنگاه ها سرمایه خود را سرمایه گذاری می کند.

یک شرکت ممکن است متعلق به یک فرد (یک مالکیت شخصی) ، توسط چندین نفر (مشارکت) یا سهامداران باشد که سهام خود را در شرکت (یک شرکت) دارند. اگرچه بیشتر بنگاه های ایالات متحده تنها مالکیت یا مشارکت هستند ، اما بخش عمده ای از کل تولید کشور (حدود 90 ٪) توسط شرکت ها تولید می شود. شرکت ها همچنین بیشتر سرمایه ها را دارند (ماشین آلات ، گیاهان ، ساختمان ها و موارد مشابه).

در این بخش چگونگی قیمت سهام سهام شرکت ها ، سهام در مالکیت یک شرکت ، با تعامل تقاضا و عرضه تعیین می شود. در نهایت ، همان نیروهایی که ارزش سهام یک شرکت را تعیین می کنند ، ارزش یک مالکیت یا مشارکت را تعیین می کنند.

هنگامی که یک شرکت برای افزایش سرمایه خود یا به دلایل دیگر به وجوه نیاز دارد ، یکی از این موارد در اختیار دارد ، صدور سهام جدید در شرکت است.(وسایل دیگر شامل وام گرفتن یا استفاده از سود گذشته). هنگامی که سهام جدید در آنچه که به عنوان یک پیشنهاد عمومی اولیه (IPO) خوانده می شود ، فروخته شد ، شرکت بودجه دیگری دریافت نمی کند زیرا سهام سهام آن در بازار ثانویه خریداری و فروخته می شود. بازار ثانویه بازار سهام است که در گذشته صادر شده است و گزارش های روزانه خبری درباره قیمت سهام تقریباً همیشه به فعالیت در بازار ثانویه اشاره دارد. به طور کلی ، شرکت هایی که سهام آنها معامله می شود در این معاملات دخیل نیستند.

بازار سهام مجموعه ای از موسساتی است که در آن سهام سهام خریداری و فروخته می شود. بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) یکی از این موسسات است. بسیاری دیگر در سراسر جهان مانند DAX در آلمان و بولسا در مکزیک وجود دارد. برای خرید یا فروش سهم سهام ، یک سفارش با یک کارگزار بورس اوراق بهادار که سفارش را به یکی از معامله گران در NYSE یا در برخی از مبادلات دیگر منتقل می کند.

فرایندی که سهام سهام خریداری و فروخته می شود می تواند هرج و مرج به نظر برسد. در بسیاری از صرافی ها ، معامله گران با سفارش مشتریانی که می خواهند سهام بخرند ، قیمت هایی را که مشتریان مایل به پرداخت آن هستند فریاد می زنند. معامله گران با سفارش مشتریانی که می خواهند بفروشند پیشنهاداتی از قیمت هایی را که مشتریان خود مایل به فروش هستند ، فریاد می زنند. برخی از صرافی ها از معاملات الکترونیکی استفاده می کنند ، اما اصل یکسان است: اگر قیمتی که کسی مایل به پرداخت آن است با قیمتی که شخص دیگری مایل به فروش است ، با تجارت مطابقت داشته باشد ، تجارت ساخته می شود. جدیدترین قیمتی که سهام در آن معامله کرده است تقریباً فوراً در سراسر جهان گزارش می شود.

شکل 4. 4 "تقاضا و عرضه در بورس سهام" مدل تقاضا و عرضه را برای تعیین قیمت سهام اعمال می کند. فرض کنید منحنی تقاضا برای سهام در شرکت اینتل توسط D داده شده است₁و عرضه توسط S₁واد(حتی اگر تعداد کل سهام برجسته در هر مقطع زمانی ثابت باشد ، منحنی عرضه عمودی نیست. در عوض ، منحنی عرضه به سمت بالا شیب دار است زیرا نشان می دهد تعداد سهام صاحبان فعلی آماده فروش هر قیمت هستند ، و آنتعداد با قیمت های بالاتر بیشتر خواهد بود). فرض کنید که این منحنی ها با قیمت 25 دلار تقاطع می کنند ، که در آن Q₁سهام هر روز معامله می شود. اگر قیمت بالاتر باشد ، سهام بیشتری برای فروش از آنچه مورد نیاز است ارائه می شود و قیمت آن به سرعت کاهش می یابد. اگر قیمت پایین تر باشد ، سهام بیشتری از آنچه تأمین می شود تقاضا می شود و قیمت آن به سرعت افزایش می یابد. به طور کلی ، ما می توانیم انتظار داشته باشیم که قیمت سهام سهام به سرعت به سطح تعادل آنها حرکت کند.

شکل 4. 4 تقاضا و عرضه در بازار سهام

قیمت تعادل سهام سهام در شرکت اینتل در ابتدا 25 دلار است که با تقاطع تقاطع تقاطع و منحنی های عرضه D تعیین می شود₁و s₁، که در آن q₁هر روز میلیون سهم معامله می شود.

تقاطع منحنی های تقاضا و عرضه سهام سهام در یک شرکت خاص قیمت تعادل را برای سهم سهام تعیین می کند. اما چه چیزی تقاضا و عرضه سهام سهام یک شرکت را تعیین می کند؟

صاحب سهم سهام یک شرکت صاحب سهمی از شرکت و از این رو سهم از سود آن است. به طور معمول ، یک شرکت برخی از سود خود را برای افزایش سودآوری آینده خود حفظ و سرمایه گذاری می کند. سود حاصل از یک شرکت درآمد حفظ شده نامیده می شود. سود توزیع شده به سهامداران سود سهام خوانده می شود. از آنجا که سهم سهام در بخشی از سود آینده یک شرکت به صاحب خود می دهد ، نتیجه می گیرد که سطح مورد انتظار سود آینده در تعیین ارزش سهام خود نقش دارد.

البته ، آن سودهای آینده با اطمینان نمی توانند شناخته شوند. سرمایه گذاران فقط می توانند براساس اطلاعات مربوط به تقاضای آینده برای محصولات شرکت ، هزینه های آینده تولید ، اطلاعات مربوط به صداقت مدیریت یک شرکت و غیره پیش بینی کنند. بنابراین قیمت سهام در دنیای واقعی برآورد سود یک شرکت را که در آینده پیش بینی شده است منعکس می کند.

شیب نزولی منحنی تقاضا نشان می دهد که با قیمت پایین تر برای سهام ، تعداد بیشتری از افراد محاسبه می کنند که درآمد آینده شرکت خرید سهام را توجیه می کند. شیب صعودی منحنی عرضه به ما می گوید که با افزایش قیمت سهام ، تعداد بیشتری از مردم نتیجه می گیرند که درآمد آینده این شرکت نگه داشتن سهام را توجیه نمی کند و بنابراین پیشنهاد فروش آن را می دهد. با قیمت تعادل ، تعداد سهام ارائه شده توسط افرادی که فکر می کنند نگه داشتن سهام دیگر معنا ندارد ، فقط تعداد سهام مورد نیاز افرادی را که فکر می کنند این کار را انجام می دهد ، متعادل می کند.

بنابراین چه عواملی باعث تغییر تقاضا یا عرضه سهام سهام سهام می شوند؟مهمترین عامل تغییر در انتظارات سود آینده یک شرکت است. فرض کنید اینتل نسل جدیدی از تراشه های رایانه ای را اعلام می کند که منجر به رایانه های سریعتر با خاطرات بزرگتر می شود. صاحبان فعلی سهام اینتل تخمین های خود را از آنچه که ارزش سهم سهام اینتل باید باشد ، تنظیم می کنند. با قیمت تعادل قدیمی 25 دلار کمتر صاحبان سهام اینتل مایل به فروش هستند. از آنجا که این امر با هر قیمت سهم ممکن صادق است ، منحنی عرضه برای سهام اینتل به سمت چپ تغییر می کند ، همانطور که در شکل 4. 5 نشان داده شده است "تغییر در انتظارات بر قیمت سهام شرکت ها تأثیر می گذارد". درست همانطور که انتظار اینکه یک شرکت سودآوری بیشتری داشته باشد ، منحنی عرضه را برای سهام خود به سمت چپ تغییر می دهد ، همین تغییر در انتظارات باعث می شود افراد بیشتری بخواهند سهام را خریداری کنند و منحنی تقاضا را به سمت راست تغییر دهند. در شکل 4. 5 "تغییر انتظارات بر قیمت سهام شرکتها تأثیر می گذارد" ، ما می بینیم که منحنی عرضه به سمت چپ ، از S تغییر می کند.₁به s₂، در حالی که منحنی تقاضا به سمت راست تغییر می کند ، از D₁به D₂.

شکل 4. 5 تغییر در انتظارات بر قیمت سهام شرکتها تأثیر می گذارد

اگر سرمایه گذاران مالی تصمیم بگیرند که یک شرکت احتمالاً سودآورتر باشد ، پس عرضه سهام به سمت چپ تغییر می کند (در این حالت ، از S₁به s₂) ، و تقاضا برای سهام به سمت راست تغییر می کند (در این حالت ، از D₁به D₂) ، در نتیجه افزایش قیمت از P₁بالا₂.

عوامل دیگر ممکن است قیمت سهم یک شرکت شخصی از سهام یا سطح قیمت سهام را به طور کلی تغییر دهد. به عنوان مثال ، تغییر جمعیتی و افزایش درآمد بر تقاضای سهام در سالهای اخیر تأثیر گذاشته است. به عنوان مثال ، با توجه به بخش بزرگی از جمعیت ایالات متحده که نزدیک به سن بازنشستگی هستند و شروع به فکر کردن و برنامه ریزی برای زندگی خود در هنگام بازنشستگی می کنند ، تقاضا برای سهام افزایش یافته است.

اطلاعات مربوط به اقتصاد به طور کلی نیز احتمالاً بر قیمت سهام تأثیر می گذارد. اگر اقتصاد به طور کلی خوب عمل کند و مردم انتظار داشته باشند که این ادامه داشته باشد ، ممکن است نسبت به اینکه شرکت های سودآور به طور کلی چگونه خواهند بود ، خوش بین تر شوند و بنابراین قیمت سهام افزایش می یابد. برعکس ، انتظارات از اقتصاد لاغر ، همانطور که در پاییز سال 2008 اتفاق افتاد ، می تواند باعث کاهش قیمت سهام به طور کلی شود.

بازار سهام هر دقیقه از هر روز با اطلاعات جدید بمباران می شود. شرکت ها سود خود را از سه ماهه قبلی اعلام می کنند. آنها اعلام می کنند که قصد دارند به یک خط تولید جدید منتقل شوند یا کالاهای خود را در کشور دیگری بفروشند. ما می آموزیم که قیمت کالای شرکت A ، که جایگزینی برای شرکت فروخته شده توسط شرکت B است ، افزایش یافته است. ما می آموزیم که کشورها توافق نامه های تجاری را امضا می کنند ، جنگ می کنند یا صلح برقرار می کنند. تمام این اطلاعات ممکن است بر قیمت سهام تأثیر بگذارد زیرا هرگونه اطلاعاتی می تواند بر نحوه ارزش خریداران و فروشندگان تأثیر بگذارد.