معاملات فرکانس بالا به سادگی توضیح داده شده است

تجارت فرکانس بالا بیشتر در اخبار بوده است ، تا حدودی به لطف کتاب جدید مایکل لوئیس ، Flash Boys. در این مقاله توضیحی ساده در مورد چگونگی و چرایی کار با فرکانس بالا ارائه شده است ، و چرا برای سرمایه گذاران کوچک مفید است.

ما با تصور بازاری با تعداد زیادی معامله گران کوچک شروع خواهیم کرد. سپس خواهیم دید که چگونه سرمایه گذاران بزرگ نهادی بازار را تغییر می دهند. در مرحله بعد ما به تجارت فرکانس بالا خواهیم پرداخت. سرانجام ، ما توضیح خواهیم داد که چقدر سرمایه گذاران کوچک تأثیر می گذارند.

با تصور سهام بدون خبرهای خاص در مورد آن شروع کنید. قیمت پایدار است ، اما معاملات کوچک زیادی وجود دارد. برخی از سرمایه گذاران از سود حاصل شده اند اما اکنون فکر می کنند سهام گران قیمت است. سایر سرمایه گذاران دستاوردهای خود را دیده اند و تصمیم گرفته اند روی باند بنده شوند. برخی از سرمایه گذاران آن را تماشا کرده اند و اکنون پول برای سرمایه گذاری دارند. برخی دیگر متعلق به آن بوده اند و از سهام راضی هستند اما به پول نقد احتیاج دارند. بنابراین سفارشات زیادی وارد می شوند ، کاملاً به طور مساوی بین سفارشات خرید و فروش مخلوط می شوند. روند قیمت سهام کاملاً ثابت به نظر می رسد.

حال در نظر بگیرید که معامله گران همه سرمایه گذاران کوچک نیستند. معامله گران نهادی بزرگ همین کار را انجام می دهند - برخی خرید و برخی از فروش ها - اما بین آنها و سرمایه گذاران انفرادی تفاوت وجود دارد. هنگامی که یک صندوق بزرگ یا صندوق بازنشستگی سفارش خرید را ارائه می دهد ، می تواند برای یک میلیون سهم باشد ، نه صد سهام. به همین ترتیب ، فروش سفارشات از موسسات در مقادیر بسیار زیادی قرار می گیرد.

در طول روز ، این دستورات بزرگ نهادی باعث ایجاد الگوی لاغر می شوند. نمودار نشان می دهد که چنین خط قیمت چگونه به نظر می رسد. هیچ روند قابل توجهی در بالا یا پایین وجود ندارد ، اما هر سفارش نهادی بازار را به سمت بالا یا پایین حرکت می دهد و مدتی طول می کشد تا قیمت به خط روند زیرین برگردد. این با خط قرمز در نمودار همراه نشان داده شده است.

معامله گران با فرکانس بالا سعی می کنند از حرکات قیمت ناشی از معاملات بزرگ نهادی سود ببرند. هنگامی که یک صندوق متقابل یک میلیون سهم از سهام را به فروش می رساند ، قیمت آن کاهش می یابد و HFT ها با فروش فرو می روند ، به این امید که بتوانند چند دقیقه بعد با قیمت عادی سهام را بفروشند. هنگامی که یک صندوق بازنشستگی دو میلیون سهم خریداری می کند ، HFTS سهام را کوتاه می کند ، به امید اینکه موقعیت خود را با سود ببندد..

هنگامی که قیمت بالاتر از روند باشد ، HFT در حال خرید است که قیمت زیر روند و فروش است. این تمایل به کاهش نوسانات قیمت دارد. هنگامی که آنها موفق هستند ، قیمت ها مانند خط آبی در نمودار به نظر می رسند. لکه ها کوچکتر و کوتاه تر هستند.

HFT به آسانی به نظر می رسد که این توضیح ساده به نظر می رسد. اول ، HFT های زیادی وجود دارد. اگر کسی کند باشد ، ممکن است فرصت سود توسط سایر HFT ها اسیر شود. دوم ، هر ضربه ای فقط یک ضربه نیست. اگر سهام تحت تأثیر روند نزولی در کل بورس سهام قرار بگیرد ، HFT تعداد زیادی سهام مختلف را خریداری می کند - و سپس تماشای همه آنها را بیشتر می کند. یک HFT خوب باید سریع باشد ، اما آنقدر سریع که گرفتار شود تعجب آور است. در عمل ، HFT ها دیگر فقط به یک سهام در انزوا نگاه نمی کنند. آنها به دنبال تمام قیمت های وارد شده از جمله سهام ، اوراق قرضه ، کالاها ، معاملات آتی و گزینه ها هستند. این خرد کردن داده های گسترده به آنها کمک می کند تا آنچه را که احتمالاً کوتاه مدت هستند اما روند طولانی مدت ندارند ، شناسایی کنند.

در روزهای اولیه ، بسیار آسان بود. هرچه شرکتهای بیشتری وارد تجارت شدند ، معاملات آسان به سرعت توسط دیگران انجام شد. HFT ها برای جلوگیری از از دست دادن معاملات نیاز به حرکت سریعتر و سریعتر دارند ، در حالی که داده های بیشتری را خرد می کنند. بیشتر توجه آنها اخیراً به دلیل تلاش شدید آنها برای کاهش زمان واکنش آنها است که در میلی ثانیه اندازه گیری می شود. این تلاش سریعتر از سرمایه گذاران انفرادی یا سرمایه گذاران نهادی نیست. HFT ها در حال حاضر سریعتر از آنها هستند. درعوض ، تلاش می شود سریعتر از رقابت HFT باشد.

حال ، تجارت فرکانس بالا چگونه بر کسانی که سرمایه گذار کوچک هستیم تأثیر می گذارد؟به آن نمودار نگاه کنید. اگر یک سفارش خرید یا فروش ساده قرار دهم ، ممکن است خوش شانس یا بدشانس باشم. سفارش خرید من ممکن است در یک جریان رو به پایین باشد ، اما ممکن است در یک ضربه رو به بالا باشد. من نمی خواهم خوش شانس باشم اگر این به معنای فرصتی برای بدشانس بودن باشد. من ترجیح می دهم با آن قیمت روند اساسی تجارت کنم.

علاوه بر این ، سرمایه گذاران بین قیمتی که در آن خریداری می کنند (قیمت "سؤال") و قیمتی که در آن می فروشند ("پیشنهاد") روبرو هستند. این گسترش پیشنهادات ، سازندگان بازار را برای اجرای معاملات دقیقاً در زمانی که می خواهم تجارت کنم جبران می کند. هرچه قیمت سهام معمولاً بی ثبات تر باشد ، گسترش پیشنهادات گسترده تر است. HFT ها تمایل دارند با محافظت از سازندگان بازار از خبرهای بد ، در حالی که موقعیت های خود را حفظ می کنند ، گسترش پیشنهاد را کاهش دهند. بنابراین ، هزینه های معاملاتی من کمتر می شود.

تجارت فرکانس بالا رازانه و اسرارآمیز است ، اما اصلاً شر نیست. این بازار سهام را کارآمدتر می کند و به سرمایه گذاران کوچکی که در روزهای تصادفی در طول روز تجارت می کنند ، کمک می کند. من تقریباً می توانم از آنها که سوء تفاهم شده اند ، متاسفم - تا اینکه با توجه به اینکه آنها پول بیشتری نسبت به من کسب کرده اند.