آیا برنامه های تجارت سهام راهی ایمن برای بازی در بازارها هستند؟

یک سال پیش سهام در فروشگاه بازی های ویدیویی ایالات متحده GameStop فقط 3. 25 دلار پاپ ارزش داشت ، اما در پایان ماه گذشته آنها به 482 دلار رسیده بودند. این افزایش حیرت انگیز توسط هزاران بازرگان صندلی ایجاد شده است و خود را در انجمن های اینترنتی مانند Reddit برگزار می کند ، که در تلاش بودند از صندوق های تامینی که شرط بندی های گسترده ای را برای کاهش زنجیره ای قرار داده بودند ، در روند معروف به فروش کوتاه انجام دهند.

این امر منجر به ضرر و زیان میلیارد دلاری برای برخی از صندوق های تامینی شده و سود بزرگی برای معامله گران که قبل از سقوط سهام به کمتر از 100 دلار بازپرداخت می شوند. بسیاری از این دلالان از نسل جدیدی از برنامه های تجارت سهام مانند Etoro ، Robinhood و Trading 212 استفاده می کردند. آیا این خدمات مقیاس قدرت مالی را به نفع پسر کوچک نشان داده اند؟در اینجا ما به برخی از سوالات کلیدی پاسخ می دهیم ...

چه تفاوتی بین این برنامه های جدید و یک بستر مستقر مانند Hargreaves Lansdown وجود دارد؟

دو تفاوت اصلی بین نژاد جدید برنامه های تجاری و کارگزاران قدیمی وجود دارد. یکی هزینه و دیگری بازار است. برنامه ها ، از Robinhood تا معاملات 212 ، با ارائه معاملات "بدون هزینه" ، زمین را خراب کرده اند. این یک تفاوت بزرگ از قبل است ، هنگامی که یک کارگزار قدیمی انسانی برای ارائه خدمات تجاری و حتی خدمات آنلاین جدیدتر-به اصطلاح ebrokers-هزینه ای را برای هر تجارت کاهش می دهد.

به همان اندازه دسترسی به بازار مهم است. تا همین اواخر ، بیشتر سرمایه گذاران کوچک بر خرید و فروش سهام (سهام) ، اوراق قرضه (وام به شرکت ها و دولت ها) و وجوهی که جمع آوری بسته های ده ها یا صدها محصول مالی دیگر را متمرکز کرده بودند ، متمرکز شده اند.

برنامه های تجاری این مسئله را بطور قابل توجهی گسترش می دهند. در یک انتهای طیف ، تعداد فزاینده ای ، از جمله Robinhood و Etoro ، اجازه می دهد یا حتی روی تجارت ارزهای رمزپایه - دارایی های دیجیتالی مانند بیت کوین ، اتریوم و مونرو - که تمایل به بسیار بی ثبات دارند - تمرکز کنید. برای کسانی که می خواهند با سهام نسبتاً ساده روبرو شوند ، برنامه ها همچنین ابزارهای مالی ارائه می دهند که می توانند خطر - و بازگشت - شرط بندی را از خرید حاشیه (گرفتن وام برای خرید سهام اضافی) به دنیای گزینه ها (شرط بندی ها) افزایش دهند. که یک سهام خاص مبلغ مشخصی افزایش می یابد یا کاهش می یابد). اگر صحیح باشد ، اینها به طور خوشی پرداخت می کنند ، اما اگر اشتباه می کنند از بین می روند.

آیا این مهم است که همه اینها در یک برنامه تلفن هوشمند با هم قرار گرفته اند؟

با کمال تعجب ، این کار را انجام می دهد. تحقیقات جدید منتشر شده توسط دفتر ملی تحقیقات اقتصادی آمریکا نشان می دهد که دادن توانایی های تجاری یکسان در یک برنامه مانند یک وب سایت یا رایانه دسک تاپ بر نحوه تجارت آنها تأثیر می گذارد. با دنبال کردن افرادی که از طریق دو بانک آلمانی دسترسی داشتند ، به هر دو تلفن هوشمند و تجارت وب سایت ، اقتصاددانان دریافتند که تجارت با تلفن احتمالاً منجر به تصمیمات خطرناک تر می شود و مردم را به تعقیب بازده های گذشته ترغیب می کند - خرید دارایی هایی که قبلاً در صدر قرار داشتندبازار.

این تغییرات حتی اگر معامله گران تلفن های هوشمند به رایانه های خود برگردند ، ادامه می یابد ، و نشان می دهد که دسترسی به بازارها در جیب خود اساساً نحوه فکر کردن در مورد تجارت روز را تغییر داده است.

یکی از ویژگی های اصلی Etoro امکان "کپی کردن" معاملات تأثیرگذار بر روی سیستم عامل است. چرا این کار را می کنی؟

بسته به اینکه به چه کسی گوش می دهید ، پاسخ های زیادی وجود دارد که چرا شما این کار را انجام می دهید ، نه اینکه پول خود را برای تأمین بودجه مدیران با تجربه ، صلاحیت و نظارت قانونی واگذار کنید. این تأثیرگذار استدلال می کند که کاربران از پرداخت هزینه صندوق خودداری می کنند و با پیروی از تأثیراتی که پوست واقعی در بازی دارند - پول خودشان در تجارت سرمایه گذاری شده اند - سرمایه گذاران باید انتظار بازده بهتری داشته باشند.

یک رویکرد بدبینانه تر استدلال می کند که اگر سرمایه گذاران خرده فروشی کافی در کنسرت حرکت کنند ، می توانند در نهایت قیمت یک دارایی را تغییر دهند ، همانطور که در افزایش و سقوط قیمت سهم GameStop مشاهده می شود. البته دانستن اینکه چه موقع فروش سخت تر است.

Gamestop ، زنجیره بازی های ویدیویی در مرکز جنگ تجاری اخیر. عکس: رون آدار/شاتترستاک

برخی از ابزارهای مالی که کاربران می توانند روی آن سرمایه گذاری کنند کاملاً پیچیده هستند - آیا این عاقلانه است؟

Robinhood بارها و بارها به خاطر سهولت کاربران در حال اتصال است - و سپس خیلی سریع پول زیادی را به دست می آورد - ابزارهای پیچیده مالی. گزینه های سهام را انتخاب کنید: اگر سهام 20 پوند خریداری می کنید و به 25 پوند افزایش می یابد ، 5 پوند می کنید. اگر به 15 پوند سقوط کند ، 5 پوند از دست می دهید. اما اگر در عوض ، 20 پوند را برای خرید 20 گزینه "تماس" هزینه کنید که به شما حق خرید سهام را با 20 پوند تضمین می کند ، و سپس به 25 پوند افزایش می یابد ، شما 100 پوند ساخته اید. اما اگر گزینه های تماس را خریداری می کنید و سهام حتی یک پنی نیز سقوط می کند ، همه چیز را از دست می دهید.

ریسک و پاداش بزرگ ، انتقاد برنامه را به دلیل نزدیک شدن به قمار از سرمایه گذاری به دست آورده است. این با این واقعیت پیچیده است که برخی از کاربران ممکن است محصولاتی را که خریداری می کنند - با نتایج غم انگیز - کاملاً درک نکنند. در ماه ژوئیه ، معامله گر 20 ساله ، الکس کرنس پس از سردرگمی آشکار در مورد تعادل منفی در این برنامه ، خود را به قتل رساند ، که نشان می دهد وی 730،000 دلار بدهکار است.

برخی از این سیستم عامل ها تجارت بدون کمیسیون را ارائه می دهند ، بنابراین چگونه می توانند درآمد کسب کنند؟

این سیستم عامل ها-به راستی-استدلال می کنند که آنها هزینه های کم هزینه خود را حفظ می کنند و با توجه به کاهش هزینه فعالیت در یک بازار تمام دیجیتال ، هزینه های معاملات در حال حاضر منسوخ شده است. و حتی برای کارگزاران قدیمی ، منابع اصلی درآمد آن چیزی نبود که شما انتظار داشته باشید: شناور نقدی در حساب های مشتری به تنهایی 57 ٪ از درآمد خالص کارگزار آمریکایی چارلز شواب را در سال 2018 ایجاد کرده است. این پولی است که مشتریان برای خرید سهام واریز کرده اند ، اما هنوز برای خرید (یا شاید پولی که از خرید سهم به دست آورده اند ، استفاده نکرده اند ، اما هنوز از آن خارج نشده اند). کارگزار نرخ بهره را برای آن پرداخت نمی کند ، اما با همان پولی که در حساب های خود قرار دارد ، بهره می برد.

منبع درآمد بحث برانگیزتر پرداخت "جریان سفارش" است. این امر به نظر می رسد سازندگان بزرگ بازار - موسسات سنتی شهری که از تفاوت بین قیمت خرید و فروش سود می برند - به کارگزاران خرده فروشی برای حق گرفتن سفارشات خود پرداخت می کنند. دلیل منطقی ساده است: اگر کار شما خرید و فروش سهام است و یک صندوق پرچین بزرگ از شما می خواهد 1 میلیون پوند سهام بخرید ، بلافاصله مشکوک خواهید بود. آنها چه می دانند که شما نیستید؟بعد از اینکه موافقت کردید که بروید و آن را برای صندوق پرچین خریداری کنید ، چه اتفاقی می افتد؟اما اگر یک کارگزار خرده فروشی از شما بخواهد 1 میلیون پوند سهام تصادفی انتخاب شده توسط مشتری های متفاوت را خریداری کنید ، چنین نگرانی هایی ندارید: دریافت معامله خوب در این سهام برای شما بسیار ساده تر خواهد بود. در واقع ، این بسیار ساده تر خواهد بود که ارزش پرداخت آنها را برای انجام این کار دارد.

اما این رابطه مالی در هفته گذشته باعث ناراحتی شده است. سیتادل، یک بازارساز بزرگ آمریکایی، به عنوان مثال، به رابینهود برای جریان سفارش اش پول می پردازد، اما بازوی دیگر سیتادل مستقیماً در یکی از صندوق های تامینی سرمایه گذاری می شود که طرف دیگر شرط را بر روی GameStop می برد. وقتی سرمایه گذاران متوجه تضاد ظاهری منافع شدند، گریه می کردند و حالا رابینهود، به جای تلاش برای کمک به فقرا یا نجات خدمتکار ماریون، یک هفته را صرف تلاش کرده تا مشتریانش را متقاعد کند که هیچ چیز ناخوشایندی در رابطه اش وجود ندارد.

از آنجایی که این آشوب های مبتنی بر اپلیکیشن بازارهای سهام را بی ثبات می کند، آیا می تواند بر امور مالی دنیای واقعی، مانند سیستم بانکی، ارزش صندوق های بازنشستگی و نرخ های بهره تأثیر بگذارد؟

حباب GameStop که واقعاً برای برخی از صندوق های تامینی بزرگ میلیاردها هزینه داشت، نشان می دهد که اشکال جدیدی از ریسک سیستمیک وجود دارد که بخش مالی باید با آنها مقابله کند. به نوعی، صنعت شاهد همان دگرگونی است که سیاست و رسانه ها در 20 سال گذشته دیده اند: کشف این که تعداد زیادی از مردم با هماهنگی خود در پلتفرم هایی مانند Reddit و Twitter می توانند به نیرویی به همان اندازه قدرتمند تبدیل شوند. به عنوان نهادهای قدیمی

به راحتی می توان دید که چگونه چنین هماهنگی می تواند اثرات بسیار مخرب تری نسبت به یک حباب موقت در چند "سهام مم" داشته باشد که برای برخی از صندوق های تامینی هزینه زیادی دارد: اجرای برنامه هماهنگ شده عمدی در بانک، تلاش برای سقوط نرخ ارزیک ارز کم مبادله شده، یا حتی یک تلاش برای تصاحب کامل توزیع شده، همگی می توانند اثرات پس از آن داشته باشند که اقتصاد واقعی را تکان دهد.