تونتین چیست؟

کارلا تاردی یک ویرایشگر فنی و تولید کننده محتوای دیجیتال با بیش از 25 سال تجربه در بانک های سرمایه گذاری سطح بالا و شرکت های مدیریت پول است.

پگی جیمز یک CPA با بیش از 9 سال تجربه در زمینه حسابداری و امور مالی، از جمله محیط های مالی شرکتی، غیرانتفاعی و شخصی است. او اخیراً در دانشگاه دوک کار کرده است و صاحب پگی جیمز، CPA، PLLC است که به مشاغل کوچک، سازمان های غیرانتفاعی، کارآفرینان انفرادی، مترجمان آزاد و افراد خدمات می دهد.

تونتین چیست؟

Tontine نام یک سیستم اولیه برای افزایش سرمایه است که در آن افراد به یک مخزن مشترک پول پرداخت می کنند و بر اساس سهم خود از بازده از سرمایه گذاری های انجام شده با پول جمع شده سود سهام دریافت می کنند.

با مرگ اعضای گروه، آنها با سرمایه گذاران جدید جایگزین نشدند، بنابراین عواید بین اعضای کمتر و کمتری تقسیم شد. سرمایه گذاران زنده مانده از مرگ افرادی که می شناختند سود می بردند، ویژگی ای که بسیاری آن را وحشتناک می دانستند.

خوراکی های کلیدی

• Tontine نام یک سیستم اولیه برای افزایش سرمایه است که در آن افراد به یک استخر مشترک پول پرداخت می کنند.
• در ایالات متحده، تونتین ها در دهه های 1700 و 1800 محبوب بودند، سپس در اوایل دهه 1900 محو شدند.
• سرمایه گذاران تونتین مبالغ یکجا را به محض پیوستن پرداخت می کردند و تا زمان مرگ، پرداخت های سالانه سود سهام دریافت می کردند.
• سهام یک سرمایه گذار متوفی تونتین بین اعضای باقیمانده تقسیم شد و با مرگ اعضای بیشتر، سهام باقیمانده اعضا افزایش می یابد.

درک یک تونتین

اگرچه امروزه آنها بیگانه به نظر می رسند، اما تونتین ها دارای شجره نامه ای هستند که حداقل به نیم هزاره پیش می رسد. این نام از یک سرمایه دار ایتالیایی قرن هفدهم، لورنزو دو تونتی گرفته شده است. مشخص نیست که آیا او واقعاً تونتین را اختراع کرده است یا خیر، اما تونتی در قرن هفدهم یک طرح تونتین را به دولت فرانسه ارائه کرد تا راهی برای جمع آوری پول برای پادشاه لوئیس چهاردهم باشد.

به همین دلیل، مورخان پیشنهاد می کنند که ایده تونتی از روش های عمومی مالی زادگاهش ایتالیا سرچشمه گرفته است. این ایده در ابتدا محقق نشد و تونتی در نهایت در باستیل فرود آمد.

چند دهه بعد، در اواخر قرون وسطی، تونتین ها به عنوان ابزاری برای تأمین مالی دربارهای سلطنتی در اروپا رواج یافتند. از آنجایی که وضع مالیات اغلب مطرح نبود، پادشاهان اروپایی عمدتاً از طریق تونتین وام می گرفتند تا جنگ های داخلی خود را تأمین کنند.

در اوج محبوبیت خود در دهه 1900، تونتین ها تقریباً دو سوم بازار بیمه در ایالات متحده را تشکیل می دادند و بیش از 7. 5 درصد از ثروت این کشور را تشکیل می دادند. تا سال 1905، حدود 9 میلیون سیاست تونتین فعال در ایالات متحده وجود داشت، در کشوری با 18 میلیون خانوار.

بیمه نامه تونتین در سال 1906 در ایالات متحده ممنوع شد.

علیرغم محبوبیت، تونتین ها به دلیل رسوایی های متعدد بیمه ای که به خوبی تبلیغ شده بود، رپ بدی در ایالات متحده کسب کرده بودند. بنابراین برای برخی، آنها مترادف با طمع و فساد باقی می مانند. در اروپا، تونتین ها تحت دستورالعمل 2002/83/EC پارلمان اروپا تنظیم می شوند و تونتین ها هنوز در فرانسه رایج هستند.

فرآیند تونتین

به عنوان یک سرمایه گذار در تونتین، شما مبلغی را به صورت یکجا پرداخت کردید - مشابه مفهوم اصل سرمایه با این تفاوت که هرگز بازپرداخت نشد - و تا زمان مرگتان، سالانه "سود سهام" را دریافت کردید. هنگامی که یک سرمایه گذار فوت می کرد، سهام او بین اعضای بازمانده تونتین تقسیم می شد.

به این ترتیب، ویژگی های تونتین مشابه سالیانه گروهی و قرعه کشی است. در یک تونتین، هر چه بیشتر زندگی کنید - و سرمایه گذاران کمتری که زنده بمانند - پرداخت سالانه شما بیشتر است. آخرین سرمایه گذار زنده کل سود سهام را جمع آوری می کند. وقتی همه سرمایه گذاران مردند، تونتین تمام شد و دولت معمولا سرمایه باقی مانده را جذب می کرد.

در اکثر نقاط ایالات متحده استفاده از تونتین برای افزایش سرمایه یا کسب درآمد مادام العمر به طور مداوم قانونی است. با این حال، قوانین قدیمی در دو ایالت این تصور نادرست را تقویت کرده است که فروش تونتین در ایالات متحده غیرقانونی است.

تونتین ها در ایالات متحده

در آمریکای قرن نوزدهم، تونتین ها وسیله ای محبوب برای افزایش فروش بیمه عمر بودند. مورخان به طور کلی رشد صنعت بیمه در آمریکا را به تنهایی پذیرفته اند. فرهنگ عامه برای تقویت هم شیک بودن و هم جنبه تاریک تونتین ها عمل کرد - مانند آگاتا کریستی، رابرت لوئیس استیونسون، و پی. جی. وودهاوس همگی داستان هایی درباره شرکت کنندگان تونتین نوشتند که برای کشتن یکدیگر توطئه می کردند تا سود بزرگی را دریافت کنند.

در آغاز جمهوری آمریکا ، الكساندر هامیلتون ، وزیر خزانه داری آمریكا ، استفاده از تونتین را به عنوان راهی برای كاهش بدهی ملی پیشنهاد كرد. تونتین همیلتون دارای ساختار پرداخت غیرمعمول بود که هنگام کاهش استخر بازمانده به 20 ٪ از گروه اصلی ، پرداخت سرمایه گذار به ذینفعان نهایی را یخ زد. این ذینفعان هنوز سود سهام دریافت می کنند ، اما دیگر با درگذشت همکارانشان ، دیگر افزایش نمی یابد. با این حال ، پیشنهاد تونتین همیلتون توسط کنگره نادیده گرفته شد.

به همان سرعت محبوبیت آنها در آمریکا افزایش یافت ، سقوط تونتینز به همان اندازه رسوب بود. اندکی پس از سال 1900 ، چندین رسوائی اختلاس در صنعت دیدنی و جذاب همه به جز تونتین از آگاهی ایالات متحده از بین رفت.

نگاه دوم به تونتین؟

امروز ، تعداد فزاینده ای از مشاوران مالی ، دانشگاهیان و شرکتهای FinTech فکر می کنند که ممکن است زمان آن رسیده باشد که نگاهی دوم به این ترتیبات مالی بیندازیم. یکی از این دانشگاه ها موشه میلفسکی ، استادیار دارایی در دانشکده تجارت شولیچ دانشگاه یورک در تورنتو است که دوست دارد تونتین ها را دوباره بازگرداند. میلفسکی فکر می کند که تونتین ها جذاب هستند زیرا درآمد منظم یک سالیانه - حتی درآمد بیشتری برای اعضای زنده - و به دلیل ساختار تونتین ها و هزینه های نسبتاً کم ، بازده بالاتری نسبت به سالیانه دارند.

تونتین همچنین ممکن است راه حلی برای خطر ماندگاری ارائه دهد - خطری که از پول خود بیشتر می شوید. علاوه بر این ، طرفداران می گویند که با اتوماسیون و تحولات مانند فناوری blockchain ، تونتین های امروز می توانند به چیزی که در نسخه های قبلی از دست رفته است ، بپردازد: شفافیت و با این کار امکان کلاهبرداری کمتر است. بازار تونتین به اندازه بیمه عمر بزرگ است ، به خصوص در مورد بومرهای کودک که به دنبال جایگزینی برای حقوق بازنشستگی خود هستند.

بنابراین ، به جای چیزی که متعلق به صفحات یک رمز و راز قتل است ، یک نسخه مدرن از تونتین می تواند راهی مناسب برای تأمین مالی افراد در سالهای پایانی خود باشد. تونتین ها حتی می توانند روشی امن تر و مقرون به صرفه تر برای شرکت های آمریکایی برای احیای مستمری فراهم کنند. جالب اینجاست که برخی بر این باورند که سقوط تونتین آمریکایی در اوایل قرن بیستم ارتباط زیادی با ظهور بازنشستگی شرکت ها داشت. همانطور که مایلسکی در سال 2015 به واشنگتن پست گفت ، "این [تونتین] ممکن است آیفون محصولات بازنشستگی باشد."

امروزه، اکثر مردم برای تأمین بودجه بازنشستگی خود به حقوق بازنشستگی متکی نیستند و به وفور در حساب های سنتی بازنشستگی، مانند مستمری، برای تکمیل درآمد بازنشستگی سرمایه گذاری نمی کنند. اغلب، بازنشستگان به پس اندازهای ناکافی زندگی و پرداخت های اسمی تأمین اجتماعی وابسته هستند. این عوامل باعث تعجب بسیاری شده است که چه جایگزین هایی برای کمک وجود دارد.

محبوبیت سالیانه ها در طول سال ها کاهش یافته است زیرا مردم می ترسند که بازگشت سرمایه خود را قبل از مرگ متوجه نشوند. تونتین ها تمرکز را از بیماری فرد به بیماری اعضای گروه تغییر می دهند - سناریویی آسان تر برای هضم. علاوه بر این، تونتین ها کارمزد کمتری دارند و در نتیجه پرداخت های بیشتری به شرکت کنندگان می شود. اگرچه پرداخت ها مانند مستمری ثابت نیست، اما کاهش نمی یابد.

کاهش هزینه ها و پتانسیل پرداخت های بالاتر در طول دوران بازنشستگی، ویژگی های جذابی هستند که بازنگری در مورد احیای تونتین ها دارند. حداقل، برخی از طرفداران استدلال می کنند که مردم باید گزینه شرکت در یکی را داشته باشند.

نمونه های دنیای واقعی

تونتین ها اغلب به شکل اشتراک در می آمدند که عواید آن برای تامین مالی پروژه های خصوصی یا عمومی استفاده می شد که گاهی اوقات تونتین را به نام خود نشان می دادند.

اولین سالن فراماسون ها، لندن، 1775

در سال 1775، فراماسون های انگلیسی از تونتین برای تأمین مالی اولین سالن فراماسون ها (تونتین فراماسون ها) در خیابان بزرگ کوئین لندن استفاده کردند. امروزه این ساختمان - که لژ بزرگ متحد انگلستان (UGLE) نامیده می شود - بیش از 200000 فراماسون عضو را در خود جای داده است و مکانی است برای همه برای جمع شدن در اجتماع به عنوان یکسان. عموم مردم استقبال می کنند و UGLE سخنرانی های تاریخی، تورها و برنامه های دیگر را ارائه می دهد. UGLE همچنین این فضا را برای اجاره ارائه می دهد. و مکان مورد علاقه برای فیلمبرداری، کنفرانس ها، و نمایش های تجاری و مد است.

سرمایه گذاران در این تونتین عمدتاً از طبقات مالکیت دارایی، تجاری و حرفه ای بودند. آنها عمدتاً مرد بودند، اما تعداد قابل توجهی از بیوه ها و اسپینسترها داشتند. این تونتین در آغاز در سال 1775، 5000 پوند (6344 دلار) با نرخ بهره اسمی 5 درصد در سال، برای سود سالانه 250 پوند (317 دلار) جمع آوری کرد.

تونتین فراماسونها یک تجارت خوب سازماندهی شده بود و یک دفترچه چاپی حاوی شرایط تونتین منتشر کرد. همچنین ثبتی را که شامل تاریخچه مکتوب گروه و فهرستی از 100 مشترک اصلی همراه با اطلاعات دقیق جمعیتی بود، داشت. تونتین فراماسون ها از این جهت غیرعادی است که این رکوردها برای مدت 87 سال (1775-1862) باقی مانده اند.

هتل تونتین در Ironbridge ، Shropshire ، انگلستان ، 1780

معمار Shrewsbury ، جان هیرام هایکوک ، هتل تونتین (تونتین) را در سال 1780 در Ironbridge با استفاده از یک تونتین برای تأمین مالی ساخت و ساز خود ساخت. هتل در نزدیکی پل معروف آهنی که در آن رودخانه Seve قرار دارد ، قرار دارد که نام آن را به این شهر می بخشد.

این پل آهنی که در سال 1781 افتتاح شد ، اولین پل اصلی جهان بود که از مواد جدید آن زمان ، چدن ساخته شد. تعجب از عصر صنعتی ، در سال 1934 این پل آهنی به عنوان یک بنای تاریخی باستانی برنامه ریزی شده و بسته به ترافیک وسایل نقلیه تعیین شد. و در سال 1986 ، این پل به عنوان میراث جهانی اعلام شد.

تنها هدف اصلی هتل تونتین ، اسکان بسیاری از گردشگرانی بود که برای دیدن پل آهنی آمده بودند. تونتین همچنین به طور مکرر به عنوان محل ملاقات برای صنعتگران محلی و بازرگانان مورد استفاده قرار می گرفت.

امروز ، هتل تونتین هنوز یک مکان مهم برای مسافران ، گردشگران و بازرگانان است. علاوه بر یک بار و رستوران ، Tontine اقامتگاه های تختخواب و صبحانه با کیفیت بالا را در Shropshire ، حدود 30 دقیقه رانندگی از Shrewsbury و Wolverhampton ارائه می دهد. مرکز Ironbridge کمتر از 5 دقیقه پیاده روی از هتل است. به نظر می رسد که این تونتین هیچ ارتباطی با نام های هولناک با عملیات تونتین قدیمی را به ارث برده است ، زیرا این یک مکان مورد علاقه برای زوج ها و خانواده ها به طور یکسان است.

قهوه خانه تونتین ، شهر نیویورک ، 1793

بورس اوراق بهادار نیویورک ریشه هایی دارد که در سال 1792 به یک روز بهاری برمی گردد که گروهی از 24 مرد در خارج از 68 وال استریت (در خیابان واتر) در سایه یک سیکامور بزرگ یا "درخت دکمه چوب" ملاقات کردند. آنها قوانینی را که با آنها تجارت می کردند تنظیم کردند و آن را توافق نامه Woodwood نامیدند.

بعداً در همان سال ، سرمایه گذاران عملیات تجاری خود را به اتاقی در طبقه دوم ساختمان منتقل کردند که به قهوه خانه تونتین تبدیل شد. در اوایل سال 1793 ، البته یک تونتین با فروش 203 سهم در هر 200 دلار ، ساخت خانه قهوه تونتین را تأمین می کرد. در سال 1817 ، رشد سرمایه گذاری های این تونتین به طور عملی به هیئت مدیره بزرگ تبدیل شد و به فضای بزرگتر منتقل شد.

قهوه خانه تونتین یکی از شلوغ ترین مراکز نیویورک برای خرید و فروش سهام ، معامله معاملات تجاری و برگزاری مباحث سیاسی داغ و سایر انجمن ها بود. علاوه بر خدمت به عنوان خانه ای برای مبادله بازرگانان ، قهوه خانه تونتین یک مکان اجتماع اجتماعی و یک ساختمان برجسته بود که اغلب در خاطرات سرمایه داران برجسته و داستان های روزنامه ها به عنوان محل جلسات مهم عمومی ظاهر می شد.

ساختمان اصلی تأمین شده توسط تونتین از آتش بزرگ سال 1835 جان سالم به در برد اما در اواسط دهه 1850 جایگزین شد. مرگ عضو که باعث انحلال قهوه خانه تونتین شد ، در نوامبر 1870 رخ داد ، اما اختلافات حسابداری این دادرسی را به تأخیر انداخت و سرانجام این ملک در یک حراج دادگاه در ژانویه 1881 فروخته شد. این فروش فقط 138. 550 دلار به ارمغان آورد ، که بسیار کمتر از آن بودپیش بینی شده