چراغ قرمز

اگرچه بحث در مورد اینکه چه کسی در ابتدا این را گفته است ، یا اینکه آیا این بیان دقیق است ، نظر عامه به جان مینارد کینز اعتبار می دهد.

در هر صورت ، امروز مرتبط است زیرا واقعیت ها فقط برای سرمایه گذاران تغییر کرده است. و این به یک سؤال مهم اشاره می کند که هر یک از ما عاقلانه خواهیم بود که در اسرع وقت پاسخ دهیم ...

الآن میخوای چی کار کنی؟

من دقیقاً توضیح خواهم داد که در یک لحظه چه چیزی تغییر کرده است. اول ، بیایید زمینه ای را ایجاد کنیم.

دو ستون اصلی که ما روی آن اوراق بهادار خود می سازیم ، ارزش و حرکت و روند دارند. به طور خاص ، چارچوب ارزش اصلی ما استراتژی بازده سهامدار است که در معاملات سهام با آنچه که ما می دانیم ارزیابی های جذاب و نسبت به قیمت آنها سرمایه گذاری می کند ، و توزیع جریان نقدی آنها به سهامداران است.

از طرف دیگر ، ما یک استراتژی حرکت جهانی و روند جهانی را اجرا می کنیم که بالاترین دارایی های حرکت جهانی را که بدون در نظر گرفتن ارزش گذاری ، در یک روند صعودی نیز به دنبال آن هستند ، به دنبال آن است.

گاهی اوقات ارزش و روند با هم خط می شوند - مورد علاقه من ، یک سرمایه گذاری ارزان در یک صعود!

اما بارها ، ارزش و روند مخالف است.

این اتفاق برای مدتی در بازار سهام گسترده ایالات متحده رخ داده است. تقریباً در هر متریک ارزیابی ، S& P 500 بسیار گران است اما هنوز هم در صعود قرار دارد.(ما می گوییم "هر" متریک ارزیابی ، اما این غیر منطقی است که در دنیای سرمایه گذاری مطلق صحبت کنیم ...)

اگرچه جنبه ارزیابی تورم از این نوع شرایط بازار می تواند منجر به اضطراب سرمایه گذاران شود ، اما از نظر تاریخی این محیط باز هم بازده گسترده ای در بازار ایجاد می کند. از این گذشته ، "صعود" در حال هدایت بازار است.

شما ممکن است از این محیط بازار فکر کنید که یک چراغ زرد است که حاکی از احتیاط است. به این دلیل است که ربع بعدی-که در یک روند نزولی گران است-یک چراغ قرمز روشن و روشن است زیرا می تواند در یک نمونه کارها خراب کند.

هنگامی که بازار به شرایط گران و پایین آمدن وارد می شود و وارد می شود ، به دست می آورد که در طی چهارم و سالها به دست آمده می توانند به سرعت تبخیر شوند. فقط به جدیدترین بازار خریدهای فلاش در سال 2020 نگاه کنید. S& P فقط 22 روز معاملات را به دست آورد تا 30 ٪ از سطح قبلی خود سقوط کند.

از نظر تاریخی ، بازارها هنگام رکود اقتصادی ، با نوسانات بالاتر و ریزش ، عملکرد ضعیفی را انجام داده اند.

بنابراین ، با بازگشت به بالای این پست ، امروز چه چیزی تغییر کرده است؟

"روند" رسماً از "بالا" به "پایین" رفته است.

این نشان می دهد که سرمایه گذاران باید در مورد نحوه موقعیت آنها سخت فکر کنند.

روند تغییر دقیقاً به چه معنی است

روش های زیادی برای اندازه گیری یک روند وجود دارد.

برای اهداف ما امروز ، ما به دنبال میانگین حرکت ساده 10 ماهه (شبیه به میانگین حرکت ساده 200 روزه که اغلب ارجاع می شود) هستیم. این به طور کلی یک شاخص روند بلند مدت محسوب می شود.

هنگامی که قیمت ها در شمال این خط روند بلند مدت قرار دارد ، بسیاری از سرمایه گذاران بازار را در یک روند صعودی قرار می دهند. Converse به همان اندازه درست است.

هنگامی که قیمت S& P زیر میانگین حرکت ساده 10 ماهه خود قرار می گیرد ، می بینیم که به عنوان معادل منحنی در نمودار زیر اوج و چرخش به سمت جنوب.

ما این کار را با نگاهی به میانگین حرکت ساده 10 ماهه سری S& P 500 کل بازده در پایان هر ماه اندازه گیری می کنیم. و بسیار نزدیک است ، اما جاسوسی فقط برای اولین بار از سال 2020 در زیر این خط روند بسته شد.

در اینجا چگونه به نظر می رسد:

حال ، آیا این بدان معنی است که بازار سهام در حال جابجایی است؟

یا بهتر بگوییم ، هیچ تضمینی وجود ندارد.

شاخص های روند در سهام ایالات متحده در طی یک دهه گذشته شلاق های زیادی را تجربه کرده اند.

این اتفاق می افتد که یک افت بازار باعث شده است که روند جدیدی به نظر برسد ، فقط برای معکوس و پاره شدن. سرمایه گذاران روند فراوان برای چنین تقلبی پمپ کاهش یافته اند و در نتیجه تلفات شلاق ایجاد می شود.

هیچ سیگنال بازار کامل نیست. اما ما بسیار احمقانه خواهیم بود که از این روندی که اکنون به ما می گوید نادیده بگیریم.

پس چه ، می توانید انجام دهید؟

سرمایه گذاری در شرایط بازار "گران/پایین آمدن"

اول ، بیایید آنچه را که می خواهیم از آن جلوگیری کنیم ، نشان دهیم.

در زیر نمودار از نسبت کیپ S& P 500 قدمت آن به دهه 1800 (از طریق Multpl) آورده شده است. نسبت CAPE مخفف نسبت به قیمت های تنظیم شده با قیمت به درآمد است. کیپ به جای یک نسبت سنتی قیمت به درآمد ، درآمد را طی یک دوره 10 ساله افزایش می دهد. این کار برای صاف کردن نوسانات چرخه تجارت انجام می شود.

همانطور که می نویسم ، نسبت کیپ در 35 مورد بالا است -با وجودتصحیح ما در حال انجام است.

این شرایط بازار امروز را در گروه بیش از حد ارزشمند قرار می دهد.

ترجمه ، مراقب باشید ، "بازده 10 ساله S& P 500 به جلو."

بنابراین ، این به معنای عملی و عملی چیست؟

اول ، لازم نیست 100 ٪ در سهام سرمایه گذاری کنید.

ما اغلب می گوییم بهترین راه برای محافظت از خطر این است که در وهله اول ریسک نکنید. هیچ کس نمی گوید شما باید کل نمونه کارها خود را در سهام سرمایه گذاری کنید. بنابراین به جای 100 ٪ سهام ، سرمایه گذاران می توانند 80 ٪ ، یا 60 ٪ یا حتی کمتر با باقی مانده در پول نقد یا اوراق قرضه داشته باشند.

دوم ، لازم نیست خود را فقط به بازارهای ایالات متحده محدود کنید.

ما احساس می کنیم این انتخاب بدون مغز است. ما اغلب در طی چند سال گذشته در مورد چگونگی حرکت به سهام ارزان تر خارجی می تواند یک انتخاب عاقلانه در دنیایی باشد که تحت سلطه سهام گرانتر ایالات متحده است.

سوم ، می توانید گزینه های مایع را اضافه کنید. دارایی های واقعی مانند کالاها و املاک و مستغلات را فکر کنید. حرکت جهانی و استراتژی روند ما امروز به شدت در دارایی های واقعی سرمایه گذاری می شود. اگر تورم بالا بماند ، دارایی های واقعی می توانند یک ذینفع بزرگ باشند.

ما این را به عنوان یک مزیت برای سرمایه گذاران می بینیم زیرا خود صندوق با تغییر شرایط بازار سازگار است و سرمایه گذار را از پیگیری تغییر در بازارها و تغییر مجدد نمونه کارها خود به صورت دستی آزاد می کند.

درج استراتژی هایی مانند روند زیر و آینده مدیریت شده ، یا سهام خنثی کوتاه و بازار ، همچنین می تواند در صورت کاهش بازارهای سهام ، به محافظت از خطرات سهام کمک کند.

اکنون ، بیشتر سرمایه گذاران با این گزینه ها آشنا هستند. اما یک چهارم وجود دارد ، و گرچه نیز دفاعی است ، اگر از نظر تاکتیکی استفاده شود ، می تواند یک استراتژی توهین آمیز باشد.

برای روشن شدن ، این برای همه نیست. این احتمالاً برای "همیشه" نیست. گفته می شود ، هنگامی که عاقلانه و استراتژیک مورد استفاده قرار می گیرد ، این توانایی را دارد که نه تنها به محافظت از یک نمونه کارها در حین کشش کمک کند ، بلکه این نمونه کارها را به طور بالقوه از آن سود می برد.

ما در حال مراجعه به استراتژی خطر دم خود هستیم.

چگونه ریسک دم ممکن است یک مؤلفه مفید از نمونه کارها شما باشد

استراتژی ریسک دم ما در نردبان در بازار سهام ایالات متحده سرمایه گذاری می کند ، که با موقعیت های طولانی در اوراق قرضه دولت ایالات متحده جفت می شود.

گزینه Put یک قرارداد گزینه ای است که به مالک حق می دهد ، اما نه تعهد ، برای فروش مبلغ مشخصی از امنیت اساسی با قیمت مشخص در یک بازه زمانی مشخص.

ایده اصلی این است که اگر بازار (یا سهام شما) به پایان برسد ، گزینه ای قرار داده شده که قبلاً خریداری کرده اید به شما امکان می دهد سهام خود را در قیمت اعتصاب از پیش تعیین شده (دفاع بازی) بفروشید ، یا اگر این کار را نکنیدسرمایه گذاری اساسی را در اختیار داشته باشید ، شما می توانید با کاهش قیمت بازار زیربنایی ، سود خود را افزایش دهید ، در نتیجه ارزش خود را که خود را در اختیار دارید افزایش می دهد (جرم بازی).

بخشی از استراتژی ما که در اوراق قرضه دولتی ایالات متحده سرمایه گذاری شده است ، برای کمک به تأمین هزینه هزینه های این اوراق قرضه برای تأمین هزینه های این اوراق قرضه ساخته شده است.

در یک بازار عادی و در حال افزایش ، این بدان معنی است که ممکن است ریسک دم برای سبد سرمایه گذار متوسط مناسب نباشد. با این حال ، هنگامی که به نوسانات رو به پایین اعتصاب می کند ، می تواند به مراتب بیشتر حس کند.

چالش این است که چگونه می دانید چه موقع نوسانات رو به پایین به احتمال زیاد اعتصاب می کند؟

خوب ، زمان بندی کامل غیرممکن است.

اما ما معتقدیم که نشانگر روند زرد به قرمز که امروزه به تفصیل گفته ایم ، نشان می دهد که بازار احتمالاً نسبت به گذشته تجربه های قابل توجهی را تجربه می کند.

S& P با بسته بندی ، اکنون یک ماه با قیمت خود زیر میانگین حرکت ساده 200 روزه خود به طور رسمی بسته شده است. این یک علامت هشدار دهنده چراغ قرمز طولانی مدت است.

با توجه به وضعیت مالی منحصر به فرد شما ، چگونه پاسخ خواهید داد؟

اگر معتقدید که محافظت از قرار گرفتن در معرض سهام طولانی ایالات متحده ، یا حتی یک نظر نزولی از بازار سهام ، تماس صحیح است ، ریسک دم می تواند برای شما مناسب باشد.< Pan> خوب ، زمان بندی کامل غیرممکن است.