ساخت بازارها و راه اندازی نشانه ها با LBP

در این مقاله به درک پشت صحنه استخرهای Defi ، با ساخت خودکار بازار و استخرهای بوت شده نقدینگی کمک می کند.

وقت آن است که آخرین پست خود را در مورد Tokenomics بکشید و به راه اندازی یک نشانه بپردازیم! در این مقاله ، ما به سازندگان خودکار بازار (AMM) و مهمتر از همه استخرهای بوت استریت نقدینگی (LBP) و چگونگی کمک آنها می توانیم در راه اندازی یک نشانه از زمین کمک کنیم.

این مقاله پیگیری وبینار LBP است که در YouTube موجود است.

AMM چیست؟

یک سازنده بازار خودکار یک پروتکل اساسی است که توسط مبادلات غیرمتمرکز با مکانیسم معاملاتی خودمختار استفاده می شود. AMMS نیاز مقامات متمرکز مانند صرافی و سایر نهادهای مالی را از بین می برد. به سادگیاین اجازه می دهد تا دو کاربر بدون هیچ گونه واسطه ای مبادله را تسهیل کنند.

بر خلاف صرافی های متمرکز ، که سفارشات را در کتاب های سفارش داده شده و درخواست کرده اند ، به استخرهای نقدینگی متکی هستند. استخرهای نقدینگی ذخایر هستند که دو یا چند نشانه را در یک قرارداد هوشمند DEX نگه می دارند که به راحتی برای تجارت کاربران در دسترس هستند.

اگر کاربر بخواهد ETH را به DAI مبادله کند ، با اضافه کردن ETH و حذف مقدار الگوریتمی تعیین شده از استخر نقدینگی ، در استخر نقدینگی ETH/DAI تجارت می کند.

سپرده گذاران ، که به عنوان ارائه دهندگان نقدینگی (LPS) شناخته می شوند ، این استخرهای نقدینگی را بذر می کنند. LPS نشانه های خود را بر اساس وزن توکن از پیش تعریف شده برای هر AMM (در مورد Uniswap - 50 ٪ برای هر نشانه) به استخر نقدینگی سپرده می کند.

LPS بودجه ای در استخرهای نقدینگی برای به دست آوردن بازده ، جمع آوری شده از هزینه های معاملاتی که به کاربران تجارت در DEX می پردازند ، تأمین می شود. هرکسی می تواند به یک LP تبدیل شود و با واریز وجوه خود به قرارداد هوشمند ، یک جفت تجارت را فعال کند.

قیمت گذاری AMM

برای اطمینان از نسبت دارایی در استخرهای نقدینگی ، متعادل مانده و برای از بین بردن اختلاف در قیمت گذاری ، AMMS از معادلات ریاضی از پیش تعیین شده استفاده می کند. به عنوان مثال ، UNISWAP و بسیاری از پروتکل های مبادله Defi از یک معادله ساده x*y = k برای تعیین رابطه ریاضی بین دارایی های خاص که در استخرهای نقدینگی نگهداری می شوند ، استفاده می کنند.

در اینجا ، x نشان دهنده ارزش دارایی A است ، Y نشان دهنده ارزش دارایی B است ، در حالی که K ثابت است.

در اصل ، استخر نقدینگی Uniswap وضعیتی را حفظ می کند که به موجب آن ضرب قیمت دارایی A و قیمت B همیشه با همان تعداد برابر است.

برای درک نحوه کار این ، اجازه دهید از یک استخر نقدینگی ETH/USDT به عنوان یک مطالعه موردی استفاده کنیم. هنگامی که معامله گران ETH را خریداری می کنند ، USDT را به استخر اضافه می کنند و ETH را از آن خارج می کنند. پس از سقوط مقدار ETH در استخر ، قیمت ETH به تعادل افزایش می یابد ، همانطور که در x*y = k نشان داده شده است. در مقابل ، از آنجا که USDT بیشتری به استخر اضافه شده است ، قیمت USDT کاهش می یابد. هنگامی که USDT خریداری می شود ، معکوس این مورد است - قیمت ETH در استخر کاهش می یابد در حالی که قیمت USDT افزایش می یابد.

هنگامی که سفارشات بزرگ در AMMS قرار می گیرد ، و مقدار قابل توجهی از یک نشانه برداشته می شود یا به استخر اضافه می شود ، می تواند اختلافات قابل توجهی را بین قیمت دارایی در استخر و قیمت بازار آن ایجاد کند (قیمتی که در چندین مبادله معامله می شودبه عنوان مثال ، قیمت بازار ETH ممکن است 3000 دلار باشد ، اما در استخر می تواند به دلیل معاملات اخیر با 2،850 دلار تجارت کند.

ETH سپس با تخفیف در استخر معامله می شود و فرصتی را برای شخصی ایجاد می کند تا در "داوری" شرکت کند و در آنجا ETH را با قیمت 2،850 دلار از یک استخر خریداری کند و آن را با قیمت 3000 دلار در دیگری بفروشد.

توجه داشته باشید که x*y = k uniSwap فقط یکی از فرمولهای ریاضی است که امروزه توسط AMMS استفاده می شود. به عنوان مثال ، Balancer از یک رابطه ریاضی بسیار پیچیده تری استفاده می کند که به کاربران امکان می دهد تا 8 دارایی دیجیتالی را در یک استخر نقدینگی واحد ترکیب کنند. از طرف دیگر ، Curve فرمول ریاضی مناسب برای جفت کردن stablecoins یا دارایی های مشابه را اتخاذ می کند.

LBP چیست؟

استخرهای بوت استریت نقدینگی (LBP) استخرهایی هستند که می توانند به صورت پویا وزن نشانه را تغییر دهند. ما بحث کردیم که UNISWAP دارای وزن 50 ٪ مداوم است ، به این معنی که استخر DAI/ETH همیشه 50 ٪ DAI و 50 ٪ ETH خواهد بود. LBP ها می توانند با وزن 99/1 شروع شوند و در طی دوره ای که توسط صاحب استخر انتخاب شده است ، به وزن جدید تغییر یابد و آنها را برای پرتاب های توکن ایده آل کند.

پس از پایان دوره LBP یا رسیدن به نسبت نهایی ، استخر به یک استخر نقدینگی سنتی تبدیل می شود.

LBP ها با نشان دادن قیمت قابل قبول بازار یک دارایی ، کشف قیمت را تسهیل می کنند. غالباً ، LBP ها در هنگام پرتاب خریداران بسیار کمی دارند ، اما با کاهش قیمت به آرامی ، معامله گران مایل به قدم گذاشتن و خرید دارایی هستند. داوری این قیمت را برای باقی مانده LBP حفظ می کند. این روند توسط خط آبی زیر نشان داده شده است. با تنظیم نسبت ها ، قیمت کاهش می یابد و خریداران تا رسیدن به قیمت قابل قبول قدم می گذارند.

انتخاب پارامترهای صحیح برای کشف قیمت برای LBP بسیار مهم است. اگر قیمت اولیه خیلی پایین باشد ، به محض راه اندازی استخر ، دارایی خریداری می شود. همچنین ممکن است که قیمت نهایی هدفمند بسیار بالا باشد و تقاضای کمی برای دارایی ایجاد کند. خط سبز در بالا این سناریو را نشان می دهد. یک خریدار سفارش بزرگی را قرار می دهد ، اما پس از آن ، قیمت کاهش می یابد زیرا هیچ خریداران اضافی حاضر به گاز گرفتن نیستند.

ویژگی های کلید LBP

• کشف قیمت: قیمت توکن بالا می رود و بر اساس منحنی پوسیدگی قیمت از پیش تنظیم شده که می تواند از طریق فشار خرید از شرکت کنندگان LBP مقاومت کند ، کاهش می یابد. هر کس می تواند در هر زمان آزادانه از LBP خریداری کند یا بفروشد و قیمت آن را قادر می سازد تا خود را تنظیم کند.
• فشار فروش: در حین تغییر وزن ، قیمت نشانه های یک توکن فشار می فروشد در حالی که سایر تجربیات فشار را خریداری می کنند. هنگامی که این با حجم معاملات متوسط مخلوط می شود ، قیمت به قیمت بازار به طور کلی توافق شده نزدیک می شود.
• مشارکت باز و بدون مجوز: بدون لیست سفید ، کلاه های سخت یا الزامات لیست. حداقل یا حداکثر تخصیص وجود ندارد. شرکت کنندگان LBP انتخاب می کنند که چقدر می خواهند خریداری کنند.
• توزیع منصفانه: LBPS مدل پرتاب اولین بار را روی سر خود می چرخاند. این دیگر مسابقه ای نیست که اولین ربات در آن یا معامله با بالاترین هزینه گاز برنده شود. توکن ها به هر اندازه ممکن به دست بسیاری از افراد می رسند و به شکلی عادلانه که باعث می شود پیشکسوتان و نهنگ ها از نرخ های بهتری نسبت به شرکت کنندگان جزئی برخوردار شوند. هنگامی که از LBP ها برای نشانه های اولیه استفاده می شود ، این می تواند به افزایش میزان توزیع توکن کمک کند.
• کارآیی سرمایه: تیم هایی که از LBP برای شروع نقدینگی Token استفاده می کنند می توانند با حداقل سرمایه شروع کنند. تیمی که LBP را با توکن و DAI خود اجرا می کند ، با 10 ٪ یا 20 ٪ DAI شروع می کند ، برخلاف 50 ٪ DAI در صورت نیاز در سایر سیستم عامل ها ، نیازهای شروع سرمایه را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. جابجایی از 80/20 Token/DAI به 20/80 در نهایت باعث می شود تیم در پایان LBP خود DAI را به مراتب بیشتر نگه دارد و ضمن کاهش نوسانات قیمت (گاهی اوقات شدید) که تیم ها هنگام راه اندازی استخر 50/50 تجربه می کنند.

ماشین حساب LBP

اگر علاقه مند به مدل سازی پارامترهای LBP هستید ، برخی از ابزارهای عالی وجود دارد.

نمونه هایی از حراج های گذشته را می توانید مشاهده کنید و یاد بگیرید که چگونه کار می کند. برای بررسی اسناد احساس راحتی کنید - تعداد زیادی از مواد مفید وجود دارد. در صورت کلیک بر روی ایجاد LBP یا استفاده از Simulator Balancer LBP ، می توانید پارامترهای LBP را نیز شبیه سازی کنید!

درباره نویسنده

ماکسیم Savelyev Maxim Savelyev ، محقق DAO در Dexguru. ماکسیم یک متخصص مدیریت و توسعه تجارت با بیش از 10 سال تجربه در مشاوره مدیریت ، بانکداری سرمایه گذاری و FinTech است. اخیراً ، ماکسیم به عنوان مشاور توسعه تجارت در کیف پول کتانی عمل کرد. ماکسیم تجربه شدیدی در بهینه سازی فرآیند تجارت ، مدیریت محصول و تجارت دارد.