ایالات متحده: قسمت دوم: چرا شرکت های خصوصی از گزینه های سهام به RSU های دوازده سرمایه تغییر می کنند؟

این هشدار قسمت دوم یک سری سه قسمتی گودوین در جوایز واحد سهام محدود دوازده سرمایه (RSU های دو سرمایه گذاری) است. همانطور که در قسمت اول مورد بحث قرار گرفت ، RSU های دو سرمایه گذاری دوباره در حال ساخت تیترهایی هستند ، عمدتا به دلیل تلاقی اخیر عوامل ، از جمله موارد زیر:

1. اصطلاح/تاریخ انقضا برخی از RSU های قدیمی دورانی قدیمی در حال نزدیک شدن است.
2. بسیاری از شرکت هایی که به RSU های مضاعف اعطا شده اند ممکن است با دسترسی کمتری به بازارهای سرمایه روبرو شوند ، که ممکن است فرصت جستجوی IPO را قبل از مدت/انقضا محدود کند.
3. بازارهای ثانویه فعال تر برای شرکت های خصوصی از زمان رکود بزرگ توسعه یافته اند ، که ممکن است دارندگان RSU دو سرمایه را برای جستجوی نقدینگی جلب کند.
4. تمایل به کارمندان برای نقدینگی.

در اینجا ، ما زمینه ای را برای پاسخ به این سؤال "چرا شرکت های خصوصی از گزینه های سهام به RSU های مضاعف تغییر می دهند؟"با ارائه مزایا و مضرات این جوایز نسبت به گزینه های سهام.

مزایای RSU های دو سرمایه گذاری چیست؟

بیشتر شرکت های نوپا در بخش فناوری ، سهام یا سهام را به اولین کارمندان شرکت محدود می کنند و با افزایش مقیاس شرکت ، به طور مرتب گزینه های سهام را به کلیه استخدام های جدید اعطا می کنند. بسیاری از راه اندازی های بالغ و سایر شرکت های با ارزش بالا PrePO از گزینه های سهام به سمت RSU های دو سرمایه برای جذب و حفظ استعداد به جای گزینه های سهام ، یا علاوه بر گزینه های سهام ، دور شده اند. این محوری در درجه اول به دلیل مزایایی که RSU های دوزنی دوزنی به کارفرمایان و کارمندان نسبت به گزینه های سهام ارائه می دهند ، با بلوغ شرکت ، یعنی:

1. گزینه های سهام به طور کلی دارای قیمت تمرینی است که با ارزش بازار عادلانه فعلی سهام مشترک یک شرکت در تاریخ کمک هزینه تعیین می شود. ارزش گزینه سهام آینده از قدردانی سهام مشترک شرکت نسبت به قیمت ورزش حاصل می شود. کارمندان و سایر ارائه دهندگان خدمات در شرکت های با ارزش بالا ممکن است فرصت کمتری را برای قدردانی در آینده در سهام مشترک شرکت درک کنند زیرا سرعت رشد شرکت (همانطور که در قیمت سهام آن منعکس شده است) به طور کلی انتظار می رود با گذشت زمان کند شود ، و ممکن است کارمندان به طور فزاینده ای نگران شونداینکه گزینه سهام با قیمت تمرینی بالاتر مقرون به صرفه نباشد و بعید به نظر می رسد که تاکنون اعمال شود. در نتیجه ، یک بسته جبران خسارت عدالت که صرفاً روی گزینه های سهام متمرکز شده است ، ممکن است کمتر جذاب شود و کمتر از آن در شرکتهای با ارزش حفظ شود.
2. شرکت ها به طور معمول RSU های دو بار کمتری نسبت به گزینه های سهام ارائه می دهند (به عنوان مثال ، RSU های دو سرمایه و سهام معمولاً بر اساس 1: 1 اعطا نمی شوند) زیرا RSU های دو سرمایه گذاری ارزش کامل یک سهم را ارائه می دهند و نه فقط ارزش ارزشقدردانی از قیمت ورزش. تعداد کمتری از RSU های دو سرمایه گذاری به طور معمول با همان مقدار بالقوه با تعداد بیشتری از گزینه ها برابر می شوند. به همین دلایل ، RSU های مضاعف می توانند منجر به رقیق شدن کمتری به شرکت شوند زیرا سهام کمتری اعطا می شود.
3. دارنده یک RSU دوازده سرمایه می تواند در هنگام جلیقه جایزه ارزش دریافت کند و تسویه شود (حتی اگر ارزش سهام مشترک شرکت پس از تاریخ کمک هزینه کاهش یافته باشد) بدون نیاز به تأمین اعتبار قیمت تمرین. از طرف دیگر ، گزینه های سهام می توانند "زیر آب" سقوط کنند و هیچ ارزش را ارائه دهند ، به این معنی که اگر ارزش یک شرکت کاهش یابد ، ممکن است قیمت ورزش یک گزینه سهام بالاتر از ارزش فعلی سهام مشترک شرکت باشد.
4. شرکت ها ملزم به مشارکت شخص ثالث مستقل نیستند تا قبل از اعطای یک RSU مضاعف ، ارزش بخش 409A را ارائه دهند زیرا هیچ قیمت تمرینی نیاز به تعیین ارزش بازار عادلانه سهام مشترک شرکت ندارد. 1
5. بدون نیاز به تعیین ارزش بازار منصفانه برای اهداف تعیین قیمت ورزش ، شرکت ها می توانند از تاخیر اداری در اعطای RSU های دو سرمایه خودداری کنند. 2
6. در حالی که یک شرکت به صورت خصوصی نگهداری می شود ، RSU های دو سرمایه گذاری می تواند آسانتر از گزینه های سهام باشد. به عنوان مثال ، تا زمانی که یک رویداد نقدینگی 3 رخ دهد ، نباید دولت حقوق و دستمزد وجود داشته باشد.

برخی از چالش های عملی RSU های دو سرمایه گذاری چیست؟

1. اگر یک واقعه نقدینگی قبل از مدت زمان/تاریخ انقضا یک RSU مضاعف انجام نشود ، باید یک RSU دوازده سرمایه گذاری از بین برود زیرا احتمالاً تاریخ/مدت زمان انقضا نمی تواند طبق قوانین مالیاتی تمدید شود. 4
2. شرکت های نوپا با جوایز گزینه سهام "در پول" به طور فزاینده ای فرصتی برای فروش یا "پول نقد" به کارمندان خود می دهند تا قبل از وقوع یک رویداد نقدینگی از طریق یک فروش ثانویه (مانند فروش به یک سرمایه گذار شخص ثالث یا پیشنهاد مناقصه)بشربا استثنائات بسیار محدود (که در قسمت سوم این سری توصیف می شود) ، RSU های دو سرمایه گذاری به طور کلی نمی توانند در این فروش های ثانویه شرکت کنند زیرا انجام این کار به طور بالقوه می تواند منجر به عواقب مالیاتی منفی برای دارندگان RSU های دو سرمایه گذاری شود (یعنی از دست دادن از دست دادن از دست دادنخطر قابل توجهی از توقیف و در نتیجه عواقب مالیاتی را تسریع کرد) ، از جمله دارندگان که در فروش ثانویه یا پیشنهاد مناقصه شرکت نمی کنند.
3. RSU های مضاعف ممکن است نیاز به جمع آوری مالیات های اشتغال پس از واگذاری داشته باشد و به عنوان دستمزد برای اهداف مالیات بر درآمد در زمان صدور یا تسویه حساب سهام مالیات می شود. این بدان معناست که هیچ فرصتی برای درمان سود سرمایه در مورد ارزش RSU مضاعف (از جمله فرصتی برای ثبت نام بخش 83 (ب) انتخابات) وجود ندارد ، به جز سودهایی که پس از تسویه حساب در سهام جمع می شوند. این همچنین بدان معنی است که یک کارفرما ممکن است برای جلوگیری از داشتن کار و مالیات بر درآمد محاسبه و جمع آوری شده در تاریخ های مختلف ، نیاز به تراز کردن و تسویه حساب داشته باشد.
4. در یک تنظیم IPO ، مدیریت الزامات مالیاتی فدرال ، ایالتی و محلی برای کارمندان برای کارمندان در هر دوره قفل پس از IPO که توسط یک شرکت کننده تحمیل شده است (که به طور معمول شش ماه طول می کشد) ممکن است پیچیده باشد. مالیات برای کارمندان را می توان از طریق یکی از روشهای زیر پرداخت کرد: (الف) کارمند برای پرداخت مالیات های قابل استفاده ، پول نقد (چک یا معادل پول نقد) پرداخت می کند.(ب) شرکت با بازگرداندن سهام زیربنایی RSU دو سرمایه گذاری با ارزش برابر با مالیات های پرداخت شده ، از این امر خودداری می کند و شرکت به نمایندگی از کارمندان 5 یا (ج) یک استثناء به مقامات مالیاتی پرداخت می کند. دوره قفل کردن قبل از IPO با شرکت کنندگان در شرکت مذاکره می شود تا فروش بتواند مالیات را پوشش دهد.
5. اگر واقعه نقدینگی RSU های دو سرمایه گذاری با تغییر در کنترل برآورده شود ، ارزش RSU های واگذار شده به احتمال زیاد به عنوان "پرداخت چتر نجات طلایی" برای اهداف کد درآمد داخلی بخش 280G گنجانده می شود. این ممکن است منجر به عواقب منفی مالیاتی برای مدیران شرکت های خصوصی شود (تأیید مناسب سهامداران سهام چنین پرداختی ، از جمله افشای مبلغ پرداخت بالقوه بیش از حد به سهامداران شرکت).

در مرحله بعد. قسمت سوم در قسمت سوم این سری سه قسمتی ، ما در مورد استراتژی های کاهش برای مقابله با مشکل انقضاء RSU های دو سرمایه گذاری بحث خواهیم کرد.

پانویسها و منابع

1. لطفاً توجه داشته باشید که ارزش منصفانه هنوز باید برای اهداف حسابداری تحت FASB ASC 718 تعیین شود.

2. با گزینه های سهام ، به طور کلی این شرط وجود دارد که قیمت ورزش در تاریخ کمک هزینه کمتر از 100 ٪ از ارزش بازار عادلانه سهام مشترک تعیین شود تا گزینه را از الزامات بخش 409a معاف کند. بنابراین ، اگر یک شرکت گزارش ارزش گذاری فعلی را برای حمایت از انطباق با این قانون نداشته باشد ، ممکن است نیاز به تأخیر در اعطای جوایز گزینه سهام تا زمانی که ارزش بازار عادلانه به درستی تعیین شود.

3. یک رویداد نقدینگی به طور کلی به یک وضعیت مبتنی بر عملکرد مربوط به وقوع یک رویداد نقدینگی اشاره دارد که باید قبل از تاریخ انقضاء مشخص رخ دهد.

4- این موضوع مورد توجه قسمت سوم این سری است و از آنجا که برخی از شرکت های خصوصی در سالهای اخیر به دلایلی که اغلب خارج از کنترل شرکت است ، معامله IPO را به تأخیر انداخته اند.

5- تسویه حساب خالص فرض می کند که این شرکت ذخایر نقدی کافی برای انجام چنین پرداخت هایی دارد و ممکن است منجر به افشای مربوط به استفاده از درآمد حاصل از فرم شرکت S-1 شرکت با SEC در زمان IPO شود.

محتوای این مقاله برای ارائه یک راهنمای کلی برای موضوع است. مشاوره تخصصی باید در مورد شرایط خاص شما جستجو شود.