3 ایده برای سرمایه گذارانی که به دنبال تنوع و پتانسیل رشد هستند

پس از ماه ها عملکرد بهتر، بازارهای ایالات متحده ممکن است با چالش های جدیدی از جمله شیوع مجدد ویروس کرونا و عدم اطمینان سیاسی روبرو شوند. استراتژیست سرمایه گذاری ایالات متحده ما برای سرمایه گذارانی که به دنبال تنوع و پتانسیل رشد هستند، سه ایده دارد: سرمایه گذاری پایدار، بدهی در بازار خصوصی و اوراق بهادار در آسیا و اروپا.

• سهام ایالات متحده پس از فروختن ماه مارس، پیشتاز بازگشت به بازار جهانی بودند، اما اکنون با چندین "دیوار نگرانی" روبرو هستند، از جمله شاید بخش فناوری بیش از حد مسلط، افزایش عدم اطمینان سیاسی در آستانه انتخابات ریاست جمهوری نوامبر و شیوع مجدد ویروس کرونا.
• سرمایه گذاران ممکن است بخواهند قرار گرفتن در معرض سنتی ایالات متحده را با دارایی های جایگزینی که برای رشد در سال های آینده آماده هستند تکمیل کنند - و تنوع، ثبات و پتانسیل بازدهی را ارائه دهند.
• این بحران علاقه سرمایه گذاران به سرمایه گذاری پایدار را تقویت کرده است و بر عوامل محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) که به تعیین انعطاف پذیری شرکت ها در زمان های چالش برانگیز کمک می کنند، تأکید کرده است.
• بازارهای خصوصی مانند بدهی زیرساخت ها یا اعتبارات خصوصی آسیایی نیز می توانند در معرض دارایی های باثبات (از جمله جاده ها و انرژی های تجدیدپذیر)، مشخصات بازدهی مطلوب و نرخ های پیش فرض کلی پایین تر باشند.
• بازارهای غیرآمریکایی - به ویژه آنهایی که در آسیا و اروپا هستند - می توانند از موفقیت خود در مبارزه با ویروس و کاهش دلار آمریکا سود ببرند. این مناطق همچنین می توانند سرمایه گذاران را در معرض رشد (آسیا) و ارزش (اروپا) قرار دهند.

همه گیر Coronavirus امسال سرمایه گذاران و سرمایه گذاران با درآمد ثابت را در یک سوار غلتکی به دست آورده است-ابتدا با رکود بسیار سریع و سریع با یک بازگشت مجدد. اما تظاهرات سهام ایالات متحده از آنجا که پایین 23 مارس در چند بخش متمرکز شده است ، از جمله مواردی که از رونق کار از راه دور (به ویژه سهام فناوری بزرگ در ایالات متحده) ، دارایی های دفاعی (از جمله اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری ایالات متحده و اوراق بهادار ایالات متحده و اوراق بهادار بزرگ ایالات متحده) استفاده کرده اند. طلا) و تا حدی سهام در چین (نمودار 1 را ببینید). نمودار 1: بازارهای سهام NASDAQ و چین از بیشتر شاخص های جهانی امسال عملکرد شاخص جهانی سهام (سال تا به امروز ؛ ایندکس شده به 100) از منبع: بلومبرگ. داده ها در 28 ژوئیه 2020. نمودارهایی برای اهداف مصور ارائه شده است و نشانگر عملکرد گذشته یا آینده هر محصول سرمایه گذاران جهانی Allianz نیست. سرمایه گذاران در بازارهای ایالات متحده با عبور از محله های پایانی سال ، با چندین پیشرو بالقوه روبرو هستند. سهام فنی بزرگ و فنی Nasdaq بین ژانویه و ژوئیه بیش از 15 ٪ افزایش یافت و ممکن است در آینده نزدیک نوسانات بیشتری را تجربه کند. علاوه بر این ، انتظار می رفت که بازگشایی اقتصاد ایالات متحده از سهام چرخه ای پشتیبانی کند ، اما این تجمع هنوز رخ نداده است. ممکن است این اتفاق نیفتد تا زمانی که یک واکسن قابل استفاده کروناویروس در دسترس نباشد ، یا تا زمانی که چشم انداز مراقبت های بهداشتی در ایالات متحده و بازارهای نوظهور بهبود یابد.

در همین حال ، سرمایه گذاران به طور کلی - به ویژه افرادی که به دنبال درآمد هستند - نیز با دوره های طولانی از نظر تاریخی پایین در سطح جهان روبرو هستند. بعلاوه ، عدم اطمینان و نوسانات بازار قبل از انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده - به ویژه در هفته های قبل از روز انتخابات ، از لحاظ تاریخی افزایش یافته است. و بسیاری از سرمایه گذاران هنوز هم سطح بالایی از پول نقد را در حاشیه دارند و بازده صفر یا حتی منفی دارند.

در برابر این پس زمینه ، اگر به دنبال گزینه های سنتی و اوراق قرضه سنتی ایالات متحده باشند ، سرمایه گذاران از کجا می توانند بچرخند؟در اینجا سه ایده وجود دارد که می تواند متنوع سازی نمونه کارها ، ثبات و پتانسیل عملکرد را به سرمایه گذاران ارائه دهد - و مهمتر از همه ، به نظر می رسد برای رشد آینده تنظیم شده است.

سرمایه گذاری پایدار به خوبی برای آینده قرار دارد

این بحران علاقه سرمایه گذاران را به سرمایه گذاری پایدار تجدید کرده است - به عنوان مثال ، با تمرکز بر عوامل زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) که می تواند به تعیین مقاومت شرکت ها در زمان های چالش برانگیز کمک کند. همچنین تأکید بیشتری بر چگونگی بهبودی از بحران Coronavirus می تواند "سبز" باشد ، زیرا کشورها به دنبال این هستند که سرمایه گذاری های بلند مدت آنها-به ویژه در زیرساخت ها-از اهداف پایداری نیز پشتیبانی کنند.

چرا اکنون سرمایه گذاری پایدار؟

فضای ESG در طول نوسانات بازار که امسال دیده ایم بسیار خوب است (به نمودار 2 مراجعه کنید) ، شاید به این دلیل که به نظر می رسد همه گیر Coronavirus بسیاری از روندهای مربوط به ESG را که قبلاً اتفاق می افتد تسریع کرده است. شرکت ها و دولت ها خاطرنشان کرده اند که این خاموشی باعث کاهش زیاد انتشار کربن در سراسر جهان شده است - باعث بحث در مورد چگونگی تبدیل این تغییر ناگهانی به تغییر ماندگار تر شد. سرمایه گذاری پایدار نیز اکنون در صدر بسیاری از مباحث مربوط به سیاست ها و محرک ها نیز قرار دارد - از جمله اعلام اخیر صندوق بازیابی 750 میلیارد یورو اروپا (یک بسته محرک Coronavirus با محوریت دیجیتالی شدن و حفاظت از آب و هوا) و پیشنهادات سیاست توسط نامزد ریاست جمهوری ایالات متحده جو. بایدن متمرکز بر انرژی پاک بود. در محیط کسب و کار امروز ، تنوع هیئت مدیره و جبران خسارت اجرایی نیز مورد بررسی قرار می گیرد. نمودار 2: ESG Investing در سال جاری از شاخص رهبران MSCI USA ESG در مقابل S& P 500 Index (سال تا به امروز ؛ ایندکس شده به 100) بهتر عمل کرده است ، منبع: بلومبرگ. داده ها در 28 ژوئیه 2020.

نحوه اجرای این ایده: به دنبال استراتژی های یکپارچه ESG و/یا استراتژی های تأثیرگذاری باشید

سرمایه گذاری در استراتژی هایی را که بر عوامل ESG متمرکز است نه تنها به عنوان یک لایه اضافی از مدیریت ریسک ، بلکه برای پتانسیل رشد در نظر بگیرید. همچنین استراتژی های پایدار یا "اوراق قرضه سبز" را به عنوان بخشی از تخصیص سرمایه گذاری در نظر بگیرید. استراتژی های ضربه دارای یک ارتباط علّی واضح و قابل اندازه گیری بین سرمایه گذاری انجام شده و تأثیر حاصل از آن است.(اوراق قرضه سبز به طور خاص وجوه اختصاص داده شده به پروژه هایی را که از مزایای مثبت زیست محیطی برخوردار هستند ، جمع می کند.)

گزینه های بازار خصوصی خود را به خوبی به سرمایه گذاران بلند مدت وام می دهند

• اعتبار خصوصی به طور کلی نوعی وام غیر بانکی است که اعتبار در بازارهای عمومی در دسترس نیست. همچنین می تواند به اعتبار معتبر و وام مستقیم ارشد اشاره کند.
• بدهی زیرساخت ها به سرمایه گذاران دسترسی به دارایی های زیرساختی پایدار و دفاعی مانند جاده ها ، بنادر و انرژی تجدید پذیر (باد و خورشیدی) و همچنین گزینه های طولانی تر برای مطابقت با بدهی ها (با بازده بالاتر از درآمد ثابت سنتی) و کاهش احتمال کلی از کاهش احتمال کلی ، و همچنین کاهش احتمال کلی این امرپیش فرض در مقابل اوراق قرضه شرکتی سنتی (به نمودار 3 مراجعه کنید).

نمودار 3: در طولانی مدت ، بدهی زیرساخت ها نرخ پیش فرض کم نرخ پیش فرض تجمعی را برای شرکت ها و سرمایه گذاری های زیرساختی (٪)

منبع: مودی ، "پیش فرض زیرساخت و نرخ بازیابی ، 1983-2016". داده ها در ژوئیه 2017.

چرا حالا؟

امسال ممکن است به ویژه برای بازارهای خصوصی به عنوان یک کلاس دارایی قانع کننده باشد ، زیرا سهام سنتی و بازارهای درآمد ثابت از پایین ترین راهپیمایی به طور قابل توجهی تجمع کرده اند. علاوه بر این ، تعداد کمی از بخش ها (از جمله فناوری کلاه بزرگ) بازده بازار را دارند که می تواند منجر به نوسانات بالایی برای سهام شود. از طرف دیگر ، بازارهای خصوصی معمولاً بسیار بی ثبات هستند و ممکن است خود را به سرمایه گذاران بلند مدت وام دهند. ممکن است مزایای به موقع دیگری نیز وجود داشته باشد:

• بدهی خصوصی می تواند نقش مهمی در تأمین مالی بهبودی از کندی جهانی ناشی از COVID-19 داشته باشد. به عنوان ارائه دهندگان وام جایگزین ، وام دهندگان خصوصی می توانند در صورت عدم وجود این سرمایه ، در دسترس قرار گیرند ، در حالی که سرمایه گذاران نهایی را قادر می سازد از رشد پایدار و فراگیر حمایت کنند.
• زیرساخت ها همچنین حوزه ای است که هر دو نامزدهای پیشرو ریاست جمهوری ایالات متحده به عنوان نقطه تمرکز و سرمایه گذاری برجسته کرده اند - با نامزد جو بایدن حتی یک طرح زیرساخت سبز 2 تریلیون دلار را پیشنهاد می کند.

نحوه اجرای این ایده

با توجه به این روندها ، یک استراتژی بازار خصوصی که باید در نظر بگیرد بدهی زیرساخت ها است. همانطور که در بالا ذکر شد ، این بخش تمایل به قرار گرفتن در معرض بزرگ در مناطق رشد مانند انرژی تجدید پذیر دارد. بدهی زیرساخت ها همچنین پتانسیل عملکرد پیشرفته و مشخصات اعتباری پایدار را ارائه می دهد که ممکن است برای سرمایه گذاران با درآمد ثابت که به دنبال تنوع هستند جذاب باشد. و همانطور که در زیر ذکر شد ، یکی دیگر از گزینه های بازار خصوصی برای سرمایه گذاران ، اعتبار خصوصی آسیا است.

برای فرصت ها و ارزیابی های جالب به آسیا و اروپا بروید

بازارهای مالی ایالات متحده برای بسیاری از سرمایه گذاران جهانی از طریق بیماری همه گیر ، منطقه مورد توجه قرار گرفته است ، که بخشی از آن توسط سطوح بالای نقدینگی ، ترازنامه های صوتی و قرار گرفتن در معرض بزرگ در "برندگان" Covid-19 مانند فناوری و مراقبت های بهداشتی هدایت می شود. با این حال ، برای آن دسته از سرمایه گذاران که ممکن است بخواهند بخشی از تخصیص ایالات متحده خود را متنوع کنند ، ما پیشنهاد می کنیم مناطق دیگر را نیز در نظر بگیریم - به ویژه آسیا و اروپا.

چرا حالا؟

افزایش قرار گرفتن در معرض غیر آمریکایی یک نمونه کارها به دلایل مختلف می تواند معنی داشته باشد. اول ، همانطور که موارد کروناویروس و بستری در ایالات متحده افزایش یافته است ، و افتتاح مجدد تا حدی مکث کرده است ، ما به ویژه روندهای بهداشتی بهتری در مناطقی مانند چین و آسیای شمالی به طور گسترده و همچنین بخش هایی از اروپا می بینیم. این به این اقتصادها کمک کرده است تا سریعتر تثبیت شوند. این مناطق همچنین توسط یک دلار نرم تر ایالات متحده پشتیبانی می شود که از طریق بحران به طور قابل توجهی تضعیف شده است.

دوم ، از دیدگاه بخش ، بخش هایی از آسیا تمایل دارند که در معرض مناطق رشد بیشتری مانند فناوری و خدمات ارتباطی قرار بگیرند ، در حالی که اروپا به طور کلی قرار گرفتن در معرض چرخه ای بیشتری را در بخش هایی مانند مالی ، صنعتی و انرژی ارائه می دهد - هم در ارزیابی های مطلوب تر. همانطور که اشاره شد ، اروپا همچنین تعهد اساسی برای سرمایه گذاری در مناطقی مانند دیجیتالی شدن و حفاظت از آب و هوا از طریق صندوق بازیابی 750 میلیارد یورو که اخیراً اعلام شده است ، سرمایه گذاری کرده است. به طور کلی ، در حالی که بازارهای آسیا و اروپا تا کنون ایالات متحده آمریکا تا کنون در سال جاری عقب مانده اند ، ما می بینیم که بازارهای مالی جهانی را می توان بازی کرد زیرا نیمه دوم امسال را می پیچیم و به سال 2021 می رسیم.

نحوه اجرای این ایده

به نظر می رسد چین و منطقه آسیای شمالی از بحران Coronavirus به طرز مطلوبی در حال ظهور هستند و از نظر رشد خوبی دارند. روند مثبت جمعیتی در آسیا احتمالاً برای بخش های بهداشتی ، آموزش و فناوری مفید خواهد بود - که ممکن است به طور فزاینده ای به بازار اعتبار خصوصی آسیا ضربه بزند. سرمایه گذاری های سنتی بیشتر برای این منطقه همچنین شامل سهام A چین در فضای سهام و عملکرد بالای آسیا در فضای با درآمد ثابت است.

بازارهای اروپا نیز جذاب هستند. اینها بازارهای تأسیس شده تری با قرار گرفتن در معرض بیشتر در بخش های چرخه ای هستند و می توانند فرصت هایی را ارائه دهند - هم در سهام و هم در انتخاب بالا - با ارزش های نسبتاً مطلوب ، به ویژه که بازگشایی در سطح جهان ادامه می یابد. اروپا همچنین در استراتژی های ESG پیشگام بوده است و به نظر می رسد که رهبری خود را رشد دهد ، بنابراین ما از استراتژی های سرمایه گذاری در سرمایه گذاری که به این رشد اعطا شده اند ، حمایت می کنیم.