پراکنده

گسترش شامل دو معاملات است که همزمان یک موقعیت طولانی (خرید) و یک موقعیت کوتاه (فروش) در دو قرارداد مختلف را می گیرند. سود با تغییر مثبت در یک موقعیت بیش از جبران تغییر قیمت منفی در دیگری رخ می دهد. در شرایط نادر ، هر دو "پا" از گسترش ممکن است همزمان بازتاب سود داشته باشند.

• موقعیت طولانی موقعیتی است که ناشی از مالکیت یک دارایی است
• موقعیت کوتاه موقعیتی است که ناشی از فروش دارایی است که متعلق به آن نیست. یک تعهد آینده برای خرید مجدد وجود دارد.
• پا به بخشی از موقعیت گسترش ، چه طولانی و چه کوتاه ، اشاره دارد. گسترش ها به عنوان یک بسته آغاز می شوند و جبران می شوند ، اما از طرف دیگر می تواند "پا" باشد. این بدان معنی است که موقعیت طولانی یا کوتاه مستقل از قرارداد دیگر (یا جبران) آغاز می شود. این خطر اضافی را ایجاد می کند و به طور معمول از آن اجتناب می شود.

آینده گسترش یافته است

گسترش آتی به سادگی به تفاوت ارزش بین دو قرارداد آینده اشاره دارد. دو نوع اساسی وجود دارد:

• گسترش داخل بازار ، گسترش داخل بازار نشان دهنده تفاوت بین دو قرارداد ماههای مختلف انقضا در همان کالا است. به عنوان نمونه ، اگر معاملات آتی ذرت در ماه ژوئیه با 3. 75 دلار در هر بوشل معامله شود و آینده ذرت ذرت با 3. 85 دلار در هر بوشل معامله می شود ، گسترش بین معاملات بین ژوئیه و سپتامبر برابر با 10 سنت (سپتامبر بیش از ژوئیه) است.
• گسترش بین بازار یک گسترش بین بازار نشان دهنده تفاوت ارزش بین دو قرارداد کالاهای مختلف است. به عنوان نمونه دیگر ، اگر آینده گندم های شیکاگو در هر بوشل 5. 25 دلار معامله شوند و آتی گندم های ژوئیه کانزاس سیتی با 5. 75 دلار در هر بوشل معامله می شوند ، گسترش بین قراردادهای ژوئیه شیکاگو و کانزاس سیتی برابر با 50 سنت (کانزاس سیتی در شیکاگو) است. در اینجا ، حتی اگر ما در حال مقایسه دو قرارداد گندم هستیم ، آنها بازارهای مختلفی هستند و از این رو گسترش بین بازار. ما همچنین می توانیم تفاوت ارزش بین دو بازار کاملاً متفاوت مانند گندم در مقابل ذرت را مقایسه کنیم ، که می تواند نمونه ای از نوع دیگری از گسترش بین بازار باشد.

معاملات آتی برای مدیریت ریسک پایه گسترش یافته است

در مدیریت خطر تغییر منفی در قیمت های نقدی ، اساساً دو خطر در معرض این تغییر در قیمت وجود دارد. قیمت نقدی شامل یک مؤلفه آینده یا قیمت معیار و همچنین یک دیفرانسیل پایه است که مربوط به ارزش آتی یا معیار آن به یک بازار نقدی محلی است که در آن کالا قیمت خواهد داشت. با تعریف:

• پول نقد = آینده + پایه
• پایه = پول نقد - آینده

غالباً از معاملات آتی به عنوان پرچین در برابر حرکت منفی در قیمت های نقدی استفاده می شود. اگر آینده به عنوان جایگزینی برای خرید یا فروش نقدی قیمت گذاری شود ، این عنصر قیمت تحت پوشش یا محافظت قرار می گیرد. با این حال ، دیفرانسیل پایه یک متغیر شناور با قیمت تعیین کننده نهایی باقی مانده و خود در معرض تغییر نامطلوب در ارزش خود بین زمان محافظت از آینده و زمان حذف پرچین و قیمت نقدی در بازار محلی قرار دارد.

• به عنوان یک پرچین طولانی (کسی که کالای فیزیکی در بازار نقدی را کوتاه می کند) ، یکی در معرض پایه و اساس قوی تر است
• به عنوان یک پرچین کوتاه (کسی که در بازار نقدی کالاهای فیزیکی طولانی است) ، یکی در معرض ضعیف تر است

به عنوان جایگزینی برای مبنای قیمت گذاری رو به جلو ، از گسترش آتی می توان برای محافظت از عنصر پایه قیمت نقدی استفاده کرد. استدلال در مورد این امر این است که مبنای و گسترش ها تمایل به حرکت با هم دارند. به عنوان مثال ، در شرایطی که بازار پول نقد بسیار قوی است ، مبنای افزایش می یابد. این به طور معمول در قرارداد آتی نقطه نسبت به قراردادهای معوق منعکس می شود. در مورد برعکس که بازار پول نقد بسیار ضعیف است ، مبنای کاهش می یابد و این معمولاً با معاملات آتی Spot نسبت به قراردادهای معوق کاهش می یابد.

• از گسترش گاو برای محافظت در برابر خطر پایه قوی تر استفاده می شود
• از گسترش خرس برای محافظت در برابر خطر ضعیف تر استفاده می شود

گاو گسترش

گسترش گاو نر موقعیتی است که شامل دستور خرید یک قرارداد آتی در نزدیکی و فروش یک قرارداد آتی به تعویق افتاده است. گسترش گاو می تواند در صورت افزایش سریعتر آتی با سرعت سریعتر یا کاهش در نسبی کندتر نسبت به آینده های معوق ، ارزش خود را بدست آورد. گسترش گاو معمولاً برای کمک به مدیریت خطر تقویت پایه استفاده می شود - پیش از خرید مبنای با یک تأمین کننده.

خرس گسترش یافته

گسترش خرس موقعیتی است که شامل دستور فروش یک قرارداد آتی در نزدیکی و خرید یک قرارداد آتی به تعویق افتاده است. گسترش خرس می تواند در صورت کاهش سریعتر آینده با سرعت سریعتر یا افزایش با سرعت کندتر نسبت به آینده های معوق ، ارزش خود را بدست آورد. از گسترش خرس معمولاً برای کمک به مدیریت خطر تضعیف - پس از خرید مبنای با یک تأمین کننده استفاده می شود.