هزینه های سازندگان و سازندگان بازار چیست؟

بورس اوراق بهادار نیویورک به عنوان یک بازار در فضای باز آغاز شد که در آن معامله گران روزانه برای خرید و فروش سهام و اوراق قرضه ملاقات می کردند. با افزایش معاملات الکترونیکی ، بیشتر معاملات از حضوری به صورت آنلاین منتقل می شوند ، جایی که الگوریتم ها می توانند با خریداران و فروشندگان با کارآمدتر مطابقت داشته باشند. و امروز ، بیشتر معامله گران و سرمایه گذاران به سادگی روی یک دکمه از پشت صفحه کلیک می کنند.

متأسفانه ، این فناوری عادت دارد که نحوه عملکرد کارها را در زیر سطح انجام دهد. بیشتر معامله گران و سرمایه گذاران نمی فهمند که بعد از کلیک بر روی یک دکمه چه اتفاقی می افتد. با این حال ، اکوسیستم Crypto به سرعت دموکراتیک مبادلات است و هر کسی را قادر می سازد تا در گوشه و کنار بازار شرکت کند که معمولاً برای موسسات محفوظ است.

بیایید نگاهی دقیق تر به نحوه کار مبادلات و چگونگی معامله گران Crypto و سرمایه گذاران تبدیل کنیم.

اکوسیستم Crypto در حال دموکراتیک کردن خدمات مالی ، از جمله مبادله هایی است که هر کسی می تواند به یک بازار ساز تبدیل شود.

چگونه مبادلات کار می کنند

بیشتر معامله گران و سرمایه گذاران از مبادلات برای خرید و فروش سهام ، ارزهای رمزنگاری شده و سایر دارایی ها استفاده می کنند. به جای یافتن دستی یک طرف مقابل ، مبادله ها خریداران را با فروشندگان در یک بازار متمرکز مطابقت می دهند. به عبارت دیگر ، آنها با اطمینان از اینکه هر کسی می تواند در هر زمان بتواند خرید یا فروش کند ، نقدینگی را به یک بازار ارائه می دهند.

مبادلات متمرکز (CEX) از یک کتاب سفارش برای پیشنهادات جمع آوری برای خرید یا فروش و محاسبه ارزش بازار یک دارایی استفاده می کنند. به عنوان مثال ، کتاب سفارش Coinbase برای بیت کوین (در زیر) نشان می دهد 22. 995. 00 دلار و پیشنهادات 22. 992. 52 دلار. میانگین 22. 993. 76 دلار قیمت بازار را نشان می دهد ، در حالی که گسترش (به عنوان مثال ، اختلاف پیشنهاد/درخواست) 2. 48 دلار است.

در حالی که CEX محبوب ترین روش تجارت است ، مبادلات غیر متمرکز (DEXS) از سازندگان خودکار بازار استفاده می کنند تا نیاز به کتاب سفارش را کنار بگذارند. در عوض ، DEXS از الگوریتم ها و استخرهای نقدینگی برای تعیین قیمت ها بر اساس عرضه و تقاضا استفاده می کند. در نتیجه ، معاملات بلافاصله بدون انتظار برای طرف مقابل یا سفارش محدود اجرا می شوند.

آخرین مبادلات رمزنگاری پروتکل ها و مکانیسم های مختلفی را برای افزایش نقدینگی در سیستم عامل ها ترکیب می کند. به عنوان مثال ، مبادله 1 اینچ نقدینگی را از DEX های مختلف جمع می کند تا لغزش در سفارشات بزرگ به حداقل برسد. به این ترتیب ، یک خریدار بزرگ می تواند بدون نگرانی در مورد نقدینگی یک سکوی شخصی ، سفارش را سفارش دهد.

سازندگان بازار چیست؟

دو نوع معمول سفارش سفارشات محدود و سفارشات بازار است. سفارشات بازار به طور خودکار با قیمت فعلی و فرآیند فعلی اجرا می شود. با این حال ، سفارشات محدودیت قیمت را مشخص می کنند و ممکن است برای مدت طولانی در یک کتاب سفارش باقی بماند. در نتیجه ، بسیاری از سفارشات محدود نقدینگی را به بازار در سطوح مختلف قیمت اضافه می کنند.

معامله گران یا سرمایه گذاران که سفارش محدودی را در اختیار شما قرار می دهند ، از آنجا که نقدینگی را به یک بازار اضافه می کنند ، به عنوان سازندگان بازار شناخته می شوند. از طرف دیگر ، آنهایی که سفارشات بازار را قرار می دهند یا سفارشات نزدیک به قیمت بازار را محدود می کنند ، از آنجا که نقدینگی را از یک بازار حذف می کنند ، به عنوان گیرنده های بازار شناخته می شوند. بعضی اوقات ، سفارشات محدود باید به عنوان "فقط پست" مشخص شوند تا یک سازنده باشد.

در DEX ، سازندگان بازار به عنوان ارائه دهندگان نقدینگی (LPS) شناخته می شوند. به جای اضافه کردن سفارشات محدود برای پر کردن یک کتاب سفارش ، LP ها به یک استخر نقدینگی که با یک الگوریتم کار می کند برای ایجاد بازار کمک می کند. هرکسی که تجارت را از طریق DEX انجام دهد ، از آنجا که نقدینگی را از بین می برد و اندازه استخر نقدینگی را کاهش می دهد ، یک بازاریابی است.

به عنوان مثال ، کاربران UNISWAP نشانه های خود را جمع می کنند تا صندوق ایجاد کنند که معاملات را با هزینه 0. 3 ٪ تخت انجام دهد. این هزینه ها بر اساس درصد سهم آنها ، در یک استخر نقدینگی خاص در بین همه تقسیم می شود. اگر یک نشانه در عرضه کم باشد ، یک LP واحد درصد زیادی از استخر را تشکیل می دهد و هزینه های بیشتری کسب می کند - تحریک نقدینگی.

برخی از سازندگان برتر بازار نهادی در Crypto عبارتند از:

• بازارهای GSR
• آزمایشگاههای کایرون
• آلفا تتا
• تحقیقات Almeda
• پایتخت بلوزکی

هزینه های سازنده چیست؟

از نظر تاریخی ، سازندگان بازار مؤسسات بزرگی یا متخصصانی بوده اند که کتاب سفارش خود را حفظ می کنند. بنابراین ، به عنوان مثال ، هنگامی که یک سفارش بازار برای خرید 100 سهم وجود دارد ، آنها سهام را از یک فروشنده در کتاب سفارش خود در پیشنهاد خریداری می کنند و آن را در ASK به خریدار می فروشند. در نتیجه ، آنها از گسترش بین پیشنهاد و قیمت ها سود می برند.

با افزایش معاملات الکترونیکی ، بسیاری از صرافی ها به یک سیستم سازنده-سازنده منتقل شده اند. به عنوان مثال ، یک مبادله ممکن است در هر سهم از مبلغ 0. 002 دلار به سازندگان ارائه دهد و مبلغ 0. 003 دلار برای هر سهم را به دست آورد. هدف این است که معامله گران را در بازارهایی با پیشنهادات تنگ و پیشنهادات ایجاد کنید زیرا پتانسیل سود کمتری برای سازندگان بازار سنتی وجود دارد.

DEXS ارائه دهندگان نقدینگی را کمی متفاوت ترغیب می کند زیرا آنها به طور معمول از کتاب های سفارش متمرکز استفاده نمی کنند. بنابراین به جای ارائه تخفیف یا تخفیف در تجارت ، معامله گران و سرمایه گذاران پاداش DEXS به دلیل مشارکت در استخر نقدینگی با استفاده از هزینه های حاصل از تسهیل معاملات. و سطح پاداش به نیازهای نقدینگی برای نشانه ها بستگی دارد.

البته برخی از DEX ها وجود دارند که خط را تار می کنند. به عنوان مثال ، سرم یک DEX بسیار عملکردی و مقیاس پذیر است که در شبکه Solana ساخته شده است که از یک کتاب سفارش محدود مرکزی (CLOB) استفاده می کند و نه یک سازنده بازار خودکار برای تأمین انرژی زیرساخت های تجاری خود.

در حالی که معامله گران و سرمایه گذاران می توانند به عنوان سازندگان بازار برای کاهش هزینه های خود یا کسب درآمد عمل کنند ، آنها از توانایی اجرای سریع معاملات خودداری می کنند. این امر به این دلیل است که سفارشات محدود کردن بازار باید به اندازه کافی از قیمت بازار فاصله داشته باشد تا نقدینگی را کمک کند ، به این معنی که تا زمانی که قیمت بازار به اندازه کافی حرکت کند تا تجارت را تحریک کند ، آنها اجرا نخواهند کرد.

خط پایین

سازندگان بازار معامله گران یا سرمایه گذاران هستند که نقدینگی را به مبادله اضافه می کنند. به عنوان یک انگیزه ، آنها به طور معمول کمیسیون کمتری (هزینه سازنده) نسبت به متقاضیان بازار که هزینه Taker را پرداخت می کنند ، پرداخت می کنند. و در DEXS ، آنها معمولاً در ازای تأمین نقدینگی ، پاداش می گیرند. اما ، تجارت این است که این معاملات بلافاصله با قیمت بازار اجرا نمی شوند.

بورس اوراق بهادار با ظهور معاملات با فرکانس بالا و پرداخت برای جریان سفارش (به عنوان مثال ، مدل کسب و کار سوال برانگیز Robinhood) در حال تکامل است. با این حال ، مبادلات رمزنگاری با این امکان که هر کسی را برای کمک به نقدینگی در ازای تخفیف ها یا پاداش ها-یک برد برنده برای همه ، یک رویکرد بسیار دموکراتیک تر اتخاذ کرده است.

اگر ارزهای رمزپایه را تجارت می کنید ، Zenledger می تواند به شما کمک کند همه چیز را برای زمان مالیاتی سازماندهی کنید. پلتفرم ما به طور خودکار معاملات را از طریق مبادلات جمع می کند ، سود سرمایه یا ضرر را محاسبه می کند و فرم های IRS را که هر سال برای ثبت نام مورد نیاز خود دارید جمع می کند.